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上周五滬綜指跌13.6點報3184點,深綜指漲5.1點報825.8點,兩市成交劇縮近四成至1280億元。銀行股只漲了一天便偃旗息鼓,題材股於是反彈。預計股指近期漲跌有限,市場有個縮量觀望過程,主力需要調倉,其後大盤纔有望繼續上攻,而近期大跌可能性極小。另外,A股成交雖驚人,但遠未到頂,不必大驚小怪,天量之後還有天量,新高之後還會再創新高。
市場養空還未結束
3250點是個強阻力,許多人包括QFII和部分基金會落荒而逃。有人兌現不是壞事,這是個養空的過程,市場是否安全不取決於持股人多,更取決於持幣者是否多。在基本面未發生本質變化前,很難想象A股牛市會改變,養空時間越久,將來便越可能變本加厲上漲。
市場的養空能力和大盤面臨阻力位的強弱有關,越是技術上『不可逾越』的阻力位,越能養出更多的空頭。一旦向上突破,不少空頭一定會改正錯誤,反手為多。中國的空頭們不會像巴菲特那樣踏空網絡股後死不認錯,因為中小投資者包括基金只是偽價值投資,其實是『唯利是圖』。
上述推斷也有可能落空,但惟有政策面利空或國內外經濟形勢忽生巨變纔會如此。此類巨變有不可預測性,既然還沒發生,就不能太當回事。
管理層不希望漲得太快,或希望適當調整,但肯定不希望大跌。這是明擺著的,未來國家股減持需要維持高價環境,奧運會需要穩定股市氣氛,許多國資銀行等待上市。不過銀行股一旦發力井噴,此時或有遭到政策調控的風險,即使沒有政策風險,也會有許多悲天憫人者再次聲討股市泡沫。
在筆者看來,新入市股民有『不可救藥性』,好心提示風險難以有結果,不少人再踏空500點後仍會去賭,屆時輸得更多。對不可救藥者來說,只能眼睜睜讓其套一回,以後自動便成老股民了。這麼說確實有點殘忍,但事實就是如此。
動態看待『天量天價』
上周A股曾創下2244億元驚人天量,依經典說是『天量將有天價』,其後將有大跌。然而本輪行情實在特殊,按老思維屢屢會看錯。
四月開始大非小非解凍的數量極大,A股流動市值提昇會很快。大非小非減持後的資金並不會完全離場,或者換股買入,或者等股價下跌20%又買回來,所以,未來成交額將會讓人更看不懂,有可能達到4000億元。
大非小非減持只不過是資金換個方式存在,減持後的資金要麼投入生產領域,要麼存銀行拿利息,要麼還是炒股。以前轉配股上市並沒有衝擊大盤,而當年國有股僅僅減持10%的舉動,卻衝垮了大盤,原因是前者是資金在體內循環,後者是體外循環。
大盤指標太高,所以震蕩難免,不排除大盤有可能小幅回落,但多半難以深調。許多機構倉位減得太多,而且減倉太順利,這麼順利就能減倉心中一定發毛。目前他們手中錢太多,而機構之間不存在可靠的價格同盟,就算口頭上有,到時候也未必能落實。彩電價格同盟不成立,券商傭金價格同盟也不成立,抄底價格同盟同樣不會成立。
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