| 第三回：抗軍令固執己見離職下崗 會鵬城牛郎織女夢繫魂牽
(十一)
交易員的工作無非是從開盤到收盤，不斷盯着行情的走勢，及時反饋股票的異動情況，並接受基金經理的指示快速下單。雖然近幾年基金公司的工作環境比起當年券商的集中交易室寬鬆了許多。但作爲交易員，在工作期間，依舊不能隨便接聽外來手機，不能對外進行與交易相關的通話，並且處於嚴密的監控之中，上下午交易時段的四個小時連上廁所都要限制次數。所以，一天工作結束，眼前浮現的都是紅紅綠綠的K線圖，走在路上看見紅綠燈都是一臉的茫然。
雷勝平進入交易員的崗位後，很快適應了這種緊張的工作。轉眼又是幾個月過去了，工作還是那樣的工作，每個交易日的輪迴與更替是那樣的普通與尋常，雷勝平的文章也被湮沒在公司內網中，根本沒有人去注意這幾個月0079百分之三十以上的漲幅和0238不死不活的橫盤整理。
在雷勝平看來，基金經理陳智輝是一個很精明的投資家，同樣是三十出頭，看上去要比黃毅年輕不少。國內的基金行業中，基金經理的年齡普遍在三十多歲，這既反映出中國基金行業的年輕與朝氣，但不可避免也讓人覺得有些浮躁與喧譁。陳智輝身上表現出的正是國內基金經理的一些共性：一釐米長的頭髮貼在頭皮上，業界叫做“基金經理頭”；說起話來自然是幾句中文裏面間或夾雜着些許的英文，恰到好處地起到“畫龍點睛”的作用，談吐之間“估值、P/E”之類的話不絕於耳。一些半路出家的財經編輯也照貓畫虎，甚至鬧出“每股EPS”之類的笑話。
儘管少有閒暇，雷勝平還是常常大膽地向陳智輝請教一些問題。一般來講，基金經理是不喜歡交易員多問問題的，本來交易員的職責就是執行基金經理的指示，在他所允許的價格範圍內儘量低價買入高價賣出，其他的事情不必考慮。但陳智輝發覺雷勝平是個可塑之才，倒也時常指點一二。比如對股票的估值，雷勝平始終困惑，一隻股票究竟應該是一個怎樣的價值，比如你給它十倍市盈率、二十倍市盈率、三十倍市盈率的估值水平，在不同的市場環境中可能都算合理，但由此對應的股價可能會差上兩三倍。“優質股票的價格在不斷突破研究員給出的目標價，研究員也隨之不斷地上調目標價。如何才能確定估值的合理性呢？”
“其實說起來，估值問題是很有一些藝術性的，牛市的時候和熊市的時候，市場的心態是不一樣的，對股票的估值也是不同的。”陳智輝答道。
“也就是說，估值始終是相對的，沒有一個絕對的價值？”
“當然。一個不斷變化的環境，一個不斷變化的企業，怎麼可能有一個絕對的價值呢？”
“那陳總，爲什麼不同的行業估值水平會差那麼多呢？我覺得似乎不完全是成長性的問題。”
“成長性是一個方面，其實你還要看這個行業或者這個板塊在市場中的比重。其實還是像我剛纔說的那樣，在某段時期，市場會有一個熱點、市場對某一個板塊有特殊的偏好，或者說在這一時間某個板塊在市場中是稀缺的，那麼它自然應當享有一個高估值。比如近期市場熱炒的軍工概念，就那麼幾隻股票，稀缺啊。相反，大盤藍籌雖然有可能業績逐步回升，但盤子太大，稀缺性沒那麼高，估值水平自然偏低。”
“我們不應該靜態的估值？”
“是啊，就拿這些權證來說，如果用所謂的B-S模型來估值，哪個權證不是高估？可事實上呢，我覺得這些認購權證反映出的就是市場的預期。現在鋼鐵股起來了，你說鋼鐵股的估值應該是多少？我看可以給十五倍的市盈率、兩倍的市淨率。對應的鋼鐵股價應該是七八塊錢，權證值兩三塊錢一點問題都沒有。可惜的是當初的邯鋼權證，本來是一道燕窩，被寶鋼做成了一道粉絲。”
“我覺得B-S模型的最大問題就是把股價的未來走勢看作正態分佈，而現在市場是牛市格局，很可能走出單邊上揚的行情，如果這樣，B-S模型自然失效。”
“對啊，你說得沒錯。所以有些金融工程分析師簡單地用B-S模型給權證定價，還說很多認沽權證最該上漲，簡直讓人匪夷所思。武鋼權證快到期了，最近我準備搞它一把！”陳智輝信心十足，興奮之餘竟把操作策略提前透露給了雷勝平。
“陳總，1999年’五一九‘行情的時候，很多基金參與炒作了網絡股，做了許多不理性的操作，並且付出了慘痛的代價，你覺得這也是合理的嗎？”
“在網絡股行情的初期，基金參與是沒有錯誤的，但在一個高位，它們沒有及時撤離，這就是它們的錯誤了。當時的上市公司沾到網絡就暴漲，很多傳統的公司也紛紛涉及網絡，你說這個板塊還稀缺嗎？”陳智輝反問道。
“我懂了，其實把股票當作一種商品，供求因素在影響着它的價格。買入供不應求的股票等待上漲，賣出供過於求的股票等待它下跌就好了。”雷勝平做出總結。
“是啊，看看現在的市場，老百姓把儲蓄資金拿出來買基金，幾百億幾百億的發，基金怎麼辦，只能買股票，擴容速度又跟不上，優質股票自然供不應求了……”
這段時間雷勝平和於淑雲的電話也多了起來，他期待於淑雲能夠早些來深圳，這樣兩個人就能重新走到一起了。可惜網絡上的招聘信息並沒有適合於淑雲的工作。那段時期，金融行業的招聘除了銀行主要還是以商業股評和諮詢公司爲主，實在是低級和令雷勝平不齒。直到2007年，於淑雲依舊沒有合適的機會前往深圳。元旦期間，雷勝平給於淑雲的一首小詩，再次表明了他的心意。詩云：
年少奔波在異鄉
與誰把酒訴衷腸
鐘聲催我吟佳句
我卻思君守月光
於淑雲看了也就是微微一笑，心想這書呆子又冒酸水了。
(十二)
雖然基金經理的投資指令會傳達給多個交易員，每個交易員並不知道基金經理的整體策略，但雷勝平仍然發現了陳智輝的一些操作思路。在配置上，一些低風險的股票基本上是不動的，畢竟在一個持續上漲的市場中，買入持有是一個不錯的策略。不過，基金經理終究是耐不住寂寞的，在陳智輝的投資組合中，經常變化的是一些短線投資品種，有時甚至買賣的週期不過是三五天。軍工股、3G概念股都曾給他帶來過不錯的收益。所以，誰要是說基金經理只做長線投資的話，不是別有用心就是真的不懂。總體來看，陳智輝的短線操作是比較成功的。雖然奉行的是短線，但所操作的股票仍然是有選擇性的，基本上那些績差股是不會進入陳智輝的視野的。而短線操作自然要凌厲兇悍，快進快出。對於陳智輝的止損堅決，雷勝平也感到由衷地佩服，這種幹練、果敢斷然不是朝夕之間所能夠練就的。如果不是一次意外的事件，雷勝平可能會在交易員的位置上繼續呆下去。
“小雷，買入0036，六千手，價格區間四塊三至四塊四，還是每次一兩百手分散買入。”一天下午兩點半的時候，雷勝平接到了陳智輝的委託指令。
“0036？陳總，這可是一隻虧損的股票啊。怎麼……”
“哦，叫你下單就下吧，回頭再說。”陳智輝掛掉了電話。現在不是閒暇的時候，眼見還有半個小時就要收盤，機會稍縱即逝，怎麼可能耽誤。
放下電話，雷勝平點燃了一支香菸，死死地盯着0036，目前微跌三分錢，按下F10，前三季度每股收益負兩毛四顯得格外刺眼。爲什麼呢？爲什麼要買一隻看不見轉機的虧損股呢？他不理解。時間一分一秒地過去，燒掉的菸灰似乎燙了自己一下，雷勝平這才又回過神來，看看時間，已經是兩點五十五分了，豆大的汗珠順着額頭流了下來，癢癢的，還帶着一絲清涼。他深深地吸了一口氣，死死地掐掉了燒得差不多的菸頭，還是關掉了交易窗口。
收盤後，陳智輝的電話憤怒地打了過來，“雷勝平，你爲什麼不下單？”
“陳總，我覺得沒有理由去買這隻股票啊，它--”
“我是基金經理還是你是基金經理？你以爲你是誰啊？你憑什麼自作聰明？！”
“我--”
不等雷勝平回答，陳智輝已經掛掉了電話。
一個交易員拒絕執行基金經理的指令，這意味着什麼？
第二天，0036漲停了，這一次肖榮也幫不了雷勝平，按照公司的紀律，這是一起很嚴重的事故。
雷勝平下崗了……
(十三)
“往着胸口拍一拍啊勇敢站起來，老天自有安排……”雷勝平在自己租的小屋裏面，一邊聽着這首老得不能再老的《笨小孩》，一邊瀏覽着招聘網站中的信息。在家中沉寂多日的他終於有了些許精神，開始爲新的事業做些準備，關了幾天的手機也重新打開，顯示有十幾條短信，其中於淑雲發過來的有五條，按時間順序依次這樣寫道：
“聽說你下崗了，是不是真的？”
“怎麼不回短信？真的鬱悶了？不是吧？”
“你怎麼關機了？開機後給我打個電話，別讓我惦念着你！”
“老大，你怎麼還不開機啊？想開點兒，沒什麼大不了的，開機後給我回個電話！”
“勝平，你到底怎麼樣了？你都三天沒開機了，急死我了。事業上的挫折不要緊的，我會一直支持你的，求求你，快點開機吧！”
雷勝平反反覆覆地讀着這些短信，心中一陣酸楚，有一個這麼關心自己的女孩真的是一種幸福。終於，他撥通了於淑雲的手機。
“勝平，你終於回電話了，快要急死我了。”電話那頭的於淑雲已經快要哭出來了，“你在哪裏啊？”
“在住處。我的事情你知道了？”也許是心情激動的緣故，雷勝平的聲音顯得有些顫抖，桌上的一個空酒瓶滑落在地，發出清脆的聲響。
“嗯，聽同學說的。你怎麼不告訴我呢？”
雷勝平不知怎麼回答，於是選擇了沉默。
“別鬱悶了，人這輩子誰能不經歷點挫折呢。”聽到對面的沉默，於淑雲連忙開導他，“你下一步有什麼打算？”
“還能怎麼辦？重新找工作唄！我正在網上查一些招聘信息，現在招聘的淨是些做商業股評的，真是見鬼了！”
“彆着急，慢慢來，你這些天可把我嚇死了，你沒事兒就好。”
“我能那麼容易出事兒嗎？放心吧。”
“嗯，對了，告訴你一個好消息，我要來深圳了，大後天中午的飛機。”
“什麼？你要來深圳了？！”雷勝平剛想扶起倒在桌上的另一個空酒瓶，卻因爲這句話又是清脆的一聲。
“是啊，指望你，恐怕幾年都過不去了。上海銀行雖然待遇不錯，可畢竟屬於城市商業銀行，業務發展還是比較有限，我這次拿到了中國銀行深圳分行的Offer，到那邊主要是做對公方面的業務，本來我還在猶豫要不要過去，看你那麼鬱悶，腦袋一熱就決定過去慰問慰問你了。”
“真的啊，太好了，太好了……”雷勝平激動得不知說什麼。
“瞧你這點出息，我大後天下午兩點到深圳寶安機場，你要沒什麼事情來接我吧。”
“哦，好，好。我一定去，大後天兩點……”放下電話，雷勝平一時沒有心思繼續搜索招聘信息了，於淑雲的即將到來給他帶來的興奮，遠遠大於丟掉工作的不快，他急切地盼望着這場不算久別的重逢。
大後天的上午，雷勝平早早地起牀，洗了澡、颳了鬍子，精心挑選了一件看似休閒卻很精神的T恤，像一個女孩子一樣對着屋子裏的破鏡子照來照去。他想應該精神一些，不能讓於淑雲看到一個消沉和頹廢的自己，但同時也不希望被看出自己在刻意打扮。
雖然飛機兩點纔到，但十一點鐘，雷勝平已經忍不住提前出發，出門前吃了兩個煮好的雞蛋，又漱了一遍口，再嚼上一塊口香糖，飛奔而去。
二月是深圳最冷的時候，但也不像北方那般寒冷，十度上下的氣溫讓接機的人們有着不錯的心情。寶安國際機場A候機樓的出口處人頭攢動，聽到廣播提示由上海浦東國際機場開來的客機即將到達寶安機場的時候，雷勝平開始瞪大眼睛，激動地等待和尋找着。
終於，乘客們陸續從遠處出現，在人流之中，緩緩走來了一個俊俏的女孩，飄逸的秀髮、白色的風衣加上一條普通的牛仔褲並不算十分的顯眼，但高挑的身材透出少女的美麗，粉紅色的太陽鏡顯出年輕的朝氣；雖然還看不清臉，但那沉穩卻頗有幾分自信的步伐是那樣的熟悉。沒錯，一定是她！她一步一步，越走越近，雷勝平甚至屏住了呼吸。那女孩也摘下了太陽鏡，一雙水汪汪的大眼睛露出對陌生城市的嚮往和對他鄉故知的期待，沒錯，那是一雙曾子墨式的大眼睛！“淑雲，淑雲！”雷勝平終於喊了起來。
於淑雲聽到，連忙朝他走來，嘴已經有些合不攏，雷勝平更是一臉的傻笑，兩人越走越近，相隔還有半米遠的時候，雷勝平停住了，接過了於淑雲的行李箱……
俗得不能再俗的久別重逢的故事情節，並沒有完全在兩個人身上重演，衆目睽睽之下，才子佳人的愛慕表達得依舊那麼含蓄。
“深圳好暖和啊，我在上海都快要凍死了。你瘦了……”於淑雲眼巴巴地望着雷勝平，語氣之中帶着關切和心疼。
“瘦點兒好啊，你倒是有些胖了。”
“真的啊--嗚嗚，這可怎麼辦啊。”於淑雲皺起眉頭，吐吐舌頭，天真的就像是一個不懂事的孩子。
“沒事兒，我不嫌棄你就是了。”
“誰稀罕，我比你瘦多了……”
“哦，我在我住的地方旁邊的酒店訂了一個單人間，我們先把東西放過去吧。”雷勝平右手拉着行李箱，左手牽着於淑雲的小手，走出機場，搭乘大巴前往市區。
晚上，在華強北的夜色酒吧裏，兩個人互相傾訴着半年來的經歷。交談之間雷勝平知道其實於淑雲在那邊也有自己的苦惱。儘管珠江財大在華南地區頗有名氣，但在上海金融業的圈子裏面，復旦、上財佔去了半壁江山，珠江財大這所區域性的財經院校實在沒什麼優勢。這半年於淑雲始終做一些最基層的工作，雖然是兢兢業業，但始終沒有得到領導的重視。於淑雲給深圳的幾個銀行分別投了簡歷，趕上中行新調來一個分行長，有一些招聘計劃，人事部門覺得於淑雲的條件不錯，徵求了主管領導的意見，給了於淑雲這個機會，一切還算是順利。聽到雷勝平敘述自己這半年的經歷後，於淑雲自然少不了開導雷勝平，說些鼓勵之類的話。其實雷勝平此時的心情已經好了很多，佳人相伴自然也沒有繼續沉溺下去的理由，他很快振作起來，向各金融機構發送簡歷。當然，他始終還是傾向性地投了很多基金公司。雷勝平覺得，經過在元豐基金的兩次挫折，自己已經完成了雙底的構築，即將迎來反轉行情。果不其然，在陽春三月春暖花開的時候，雷勝平接到了宏達基金管理公司的錄用通知。
(十四)
宏達基金管理公司是基金行業的新生派，誕生時間較晚，直到2006年末纔剛剛發行一隻股票型基金，無論是規模與實力都不可能與元豐基金管理公司相提並論。不過，宏達基金的老總蒯金華也畢業於珠江財經大學，是珠江財大最早的一批碩士，長雷勝平十二屆，並且同樣師從吳漢通，是他的師兄。蒯金華將雷勝平招至麾下，一是看中師兄弟之間的情誼，二是雷勝平簡歷中描述的工作經歷和所作所爲讓他頗感興趣。兩個人第一次見面時，免不了要從學校的點滴往事談起。
“我在學校那會兒，金融系剛剛建立起來，當時專業分爲國際金融、貨幣銀行學和農村金融，現在還分那麼細嗎？”蒯金華四十出頭，雖然打扮得幹練精神，但已經顯露出不少人至中年的徵兆：深色西裝沒有係扣，隆起的小腹撐得襯衣鼓囊囊的，貼在肚皮上使得體形的輪廓格外清晰。
“現在本科已經不分專業了，統稱爲金融學，咱們學校的碩士劃分爲國際金融、貨幣銀行學和證券投資學三個方向。”
“哦，那個時候吳老師博士剛畢業，他碩士、博士都是南開畢業的，讀的是王繼祖老先生的博士，碩士的時候和王健是同學。”二十世紀八十年代，南開金融是中國金融學科的一面旗幟，王繼祖先生是南開金融復系後的第二任系主任，他的弟子王健是創建深圳發展銀行和深圳證券交易所過程中的傳奇人物，“現在吳老師在咱們基金行業的影響力是很大的，我看你的簡歷才知道你是吳老師的學生，吳老師打個招呼我肯定把你招進來，但你沒這麼做，而是通過公開渠道投簡歷，說實話，我反而更加欣賞你。”
“師兄過獎了。”雷勝平禮貌地笑了笑，他心裏想，其實我壓根兒就不知道你是吳漢通的學生。
“我看你在元豐做過研究員、做過交易員，經歷挺全面的，爲什麼要離開元豐呢？”看來，蒯金華並不知道雷勝平離職的緣故。
“是這樣的……”雷勝平鼓足勇氣，把過去的經歷一五一十地講了出來。
聽完了雷勝平的敘述，蒯金華沉默了片刻，撓了幾下頭皮，“其實作爲一個基金經理，陳智輝並沒有錯；肖榮決定解聘你，也是對的，他要維護基金經理的權威；你從公司利益出發，也不能說完全不對，這裏面有一個制度上的問題，如果陳智輝向你解釋清楚了，你肯定會照辦。可如果那樣的話，違反紀律的就是他了，所以的確很不好辦。這種事情，經歷的多了，也就知道該怎麼辦了。以後有這種情況，拿不準的，可以直接向我彙報。明白嗎？”
“我懂了！”
“嗯，我知道，咱們珠江財大的學生，專業都很紮實，而且實踐能力也比較強，不過，在公司，你還是要從基層幹起，我們宏達的研究力量在業界並不算強，你還是做研究員吧，但我暫時不給你劃分行業，不管是我們股票池裏面的還是以外的，你都可以關注，希望你能發現一兩隻黑馬。哈哈，好像有點兒像商業股評的說法。”
“謝謝師兄，我會努力的……”
加盟宏達基金後，雷勝平的職業生涯似乎順了許多。正如蒯金華所說，宏達本身的研發實力就不強，加上雷勝平在研究員的崗位上兢兢業業，三四個月的時間還真的發掘了幾隻不大被注意的好股票，讓同事們刮目相看，基金經理也頗爲感嘆。若是聽從了雷勝平的建議，基金淨值斷然不會遲遲徘徊在一元面值以下。
宏達旗下唯一的一隻基金--宏達股票優選發行於2007年1月，正值市場最瘋狂上行的階段性末端，一天的時間便成功募集了八十多個億。當時市場的主流觀點認爲大規模基金的運作績效弱於小規模基金，從中國證券市場的實際狀況出發，是有一定道理的，畢竟在基金經理眼中，A股市場具備投資價值的股票相對有限，規模過大的確會面臨着選擇上的困難，於是很多基金選擇了控制發行規模。宏達初出茅廬，本不想控制規模，無奈已經成爲業界不成文的規定，只好照辦，首日發行規模突破八十億後選擇了提前結束認購。
然而，在基金正式運作之後的市場走勢卻不樂觀，上證指數衝高之後很快進入調整，運作幾個月大盤跌掉了百分之二十，重新跌回到了兩千點一帶的位置震盪整理，而在建倉階段基金經理卻過於樂觀，只能無可奈何地接受調整。因爲2006年底、2007年初的市場幾近瘋狂，很多基金經理表示，在基金募集結束、開始運作後三五天之內就基本建倉完畢，因爲動作稍微慢點兒的話，市場很可能又會在幾天之間上漲幾百點，這種狂熱的局面顯然是不理智的。宏達股票優選基金的基金經理同樣如此，運作之後大幅建倉，而在指數下跌初期更覺得是千金難買牛回頭，迅速提升持股比例。然而此後市場繼續下跌，基金已經無法靈活地騰挪。由於對市場判斷出現失誤，對下跌估計不足，基金倉位過重，導致淨值已經連續有兩個月的時間低於九毛錢，最低的時候到過八毛四，現在是八毛六，基金份額也從最初的八十五億份縮水到二十二億。
對於市場的這一輪調整，有分析人士稱，經過了長期壓抑後的宣泄，在股權分置改革全面結束後的全流通市場似乎已經開始顯現出後遺症，特別是部分限售股的解禁與類別表決機制的喪失，給市場帶來了心理上的拋壓。然而，基金經理們交流時普遍認爲，其實這不過是短期劇烈爆發之後迴歸平靜而已。看來，牛市的腳步也並非一帆風順，其間的調整也是劇烈和痛苦的。
雷勝平在研究員的崗位上待了半年多，體會到了公司面臨的困境，同時也看到了領軍人物蒯金華的敬業與執著，正是憑藉在業界的人脈加上他不知疲倦地奔波於北京和深圳之間，才使得宏達終於拿到了獲准發行第二隻基金的批文。爲了構建一個相對完善的產品線結構，宏達選擇發行一隻混合型基金，原來股票優選的基金經理助理被調任新基金的基金經理，雷勝平出人意料地被任命爲原來的宏達股票優選基金的基金經理助理，協助基金經理制定投資策略。一時間公司風言風語，連雷勝平自己都聽說，很多老研究員向公司管理層表達了他們的不滿。這麼一個毛頭小子怎麼能擔當如此重任，最後還是蒯金華頂住了任人唯親的罪名與壓力，堅持啓用雷勝平。感激之餘，雷勝平知道，如果自己不能夠有所作爲，不但要捲鋪蓋走人，說不定還要連累師兄。
與此同時，在雷勝平出任基金經理助理後，蒯金華向宏達股票優選基金的投資團隊下了死命令，三個月內將基金淨值提高一毛錢以上。
時年，雷勝平二十七歲。
(十五)
雷勝平的思緒總是被電話鈴聲打斷，成功人士的白天是忙碌的，當然夜間也有夜間的忙碌方式，只不過是不同地點、不同內容的忙碌罷了。他再一次從舊時的回憶中回過神來，拿起電話。
“喂，我是雷勝平。”靜下心來，雷勝平暗想自己的重倉股跌停居然引來了這麼多關注，電話一個接着一個。
“雷總，多日不見，別來無恙啊！”電話那邊的聲音似冷似熱，有一絲皮笑肉不笑的味道。
“你是--”雷勝平感覺有點來者不善。
“怎麼着？雷總，0048已經兩個跌停了，你還要守下去嗎？就算你想守，恐怕也沒多少資金了吧，就算你有資金，你的持有人恐怕也會要求贖回的。”
“你，你到底是誰？”
“哎呀，你怎麼連老朋友的聲音都聽不出來了？真是貴人多忘事啊。”
聲音的確有些耳熟，雷勝平的頭腦在飛速地思考着，突然一個熟悉的面孔進入了他的腦海，“夏鋒！你是夏鋒！”
“哈哈，你終於聽出來了！不錯，正是鄙人……”第四回詳細內容請看>>>
小說由趙迪著，清華大學出版社出版並授權北方網時代財經頻道連載。
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