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今天(10月11日)將是國內A股詢價與預路演推介的最後一天,而H股的路演活動還將繼續。昨日,消息人士對上海證券報透露,工行初步計劃於10月16日在工行總部進行一場大規模的正式路演。
據了解,在節前的三天裡,工行共走訪了80餘家詢價對象。該行副行長李曉鵬率隊10月9日開始了在上海的首場預路演推介,此後的行程為深圳和北京。在預路演詢價過程中,國內多數投資者對工行表示了認可。
工行從容面對提問
據知情人士透露,在路演過程中,投資者對工行未來發展中間業務所面臨的挑戰、風險控制和貸款質量、未來盈利增長能力、未來提高員工收入對成本收入比的影響、高管股權激勵以及國際化戰略等方面表示關注。
一位參加了深圳推介會的業內人士透露,機構投資者青睞工行是因為工行確實有較好的賣點。『工行是中國最大的銀行,是中國銀行業的代表,無可比擬的網點優勢以及中間業務快速增長。』他說。
部分機構投資者詢問:工行相比中行、建行最大優勢是什麼?李曉鵬回答稱,近十年四大行根據各自不同的客戶基礎進行改革,取得了不錯效果。工行除了規模大以外還有三大優勢:一是優質客戶群最多,結構最好,給工行回報大;二是結構合理,如收入結構合理、風險加權資產佔比合理;三是IT技術實力最強。四大行中率先實現數據大集中。
『工行依靠9%的信貸增長,實現了19%的資產增長,進而實現了30%的利潤增長。這是工行過去幾年實現業務轉型的表現。』李曉鵬在推介活動中稱。工行2006年上半年手續費收入增長61.6% 2005年手續費收入105億,遠高於同業水平。
此外,一直為外界所稱道的是,工行的信貸結構穩定,新增貸款的低壞賬率也是一大亮點。截至今年6月底,新貸款的不良貸款比率只有1.86%,而目前新貸款佔貸款總額的95.2%。
機構備戰工行上市
國內某知名基金公司的一位基金經理對上海證券報表示,楊凱生帶隊曾到該基金公司進行推介,他和他的同事們對這次推介都非常滿意,他說:『比預期的要好。』
另一位基金公司的投資總監則對上海證券報表示看好工行未來的領袖地位。但他透露說,該公司目前還沒有最終報價,因為市場還在變化。
除基金外,國內多家券商也對工行表現出了濃厚的興趣。一位證券公司的人士對上海證券報表示:『國航上市時都考慮認購了,工行肯定不會錯過。』
與此同時,國內機構投資者已經緊急備戰。這可以從近期的銀行間回購市場的加權平均利率波幅中窺見一斑。10月9日的銀行間回購市場加權平均利率上浮6個基點,同時,銀行間資金面呈現出明顯的短松長緊局面,14-21天的資金非常緊俏。
業內人士分析指出,這段時間正是工行認購A股的期間,因此可以判斷,突然之間的資金緊缺,是機構在為認購工行股份而『積糧』。
兩地股價有望統一
據消息人士透露,工行本次IPO的H股招股價區間為2.56-3.07港元,A股為2.6元-3.12元。
『招股定價區間跨度如此大是比較少見的。』上海某基金公司的一位投資總監對上海證券報表示。他認為,之所以定的區間這麼寬,目的可能在於可以把投資者的報價一網打盡,A股和H股價格順利達成一致的可能性大大增加。
西南證券的港股分析師周興政認為,H股定價適中,既不高也不低。而對於A股目前的價格區間,也有不少基金經理表示『還可以』。
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