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作為國際商品市場『領頭羊』的原油、黃金價格大跌,給其他資源類商品價格帶來重重壓力——大宗商品市場牛去熊來?
與前幾年『十一』長假期間國際市場大幅飆昇的火爆場面不同,今年長假期間國際商品市場可謂秋風瑟瑟、寒氣逼人。紐約原油、黃金期貨價格分別跌破60美元和600美元大關,並創出57.75美元和563.5美元的階段低點。
國際原油黃金價格大跌
因交易員懷疑石油輸出國組織(OPEC)的減產行動,紐約商業交易所(NYMEX)原油期貨價格繼2日下跌3%後,3日又大跌近4%。NYMEX近月交割的11月輕質低硫原油期貨合約,4日盤中更是一度跌至2月16日以來的新低57.75美元。而在今年7月14日,紐約原油期貨價格曾創下了78.4美元的歷史新高。
在有報道稱歐佩克已經同意把原油日產量削減100萬桶之後,該組織輪值主席道克拉表示,他仍在與各成員國部長們商議是否有必要召開緊急會議。根據歐佩克在9月份會議上發表的評論,部分交易員預計歐佩克將努力把油價維持在每桶60美元左右。
美國能源署最新周度報告顯示,上周美國原油庫存增加330萬桶,而此前分析師預計將下降70萬桶;汽油庫存增加120萬桶,與預期一致,且包括取暖油和柴油在內的餾分油庫存也增加約20萬桶。美國能源部表示,將推遲補充國家戰略石油儲備的購油活動。這些利空的原油庫存數據,進一步推低了油價。
德意志銀行首席能源分析師認為,許多在今夏支橕油價的因素,目前看來似乎轉變成了抑制油價上揚的理由。油市交易員普遍擔懮,全球經濟增長放緩而原油庫存正在增長,美國颶風季節已經漸漸結束,聯合國和伊朗之間的鈾濃縮談判正在進行之中,這都對油價構成壓力。
因原油價格下跌引發基金拋盤熱潮,紐約商品交易所(COMEX)期金上周持續下跌。COMEX十二月黃金期貨3日收盤大跌21.8美元至每盎司581.50美元。4日,該合約盤中一度跌至563.5美元,創三個月來新低。
資源類商品壓力漸重
美國房產市場回落、中國房產熱降溫,以及原油儲備豐富、颶風遲遲不出現,這些因素促使原油等資源類期貨自8月初以來一直處於調整狀態。
在市場遭受的這次重大打擊中,全球投資者們都為Amaranth對衝基金在短短兩周內損失60億美元所震驚,而這都是由其天然氣期貨交易的『明星業務』所造成的。
美國勞工部6日公布,9月份非農就業人數僅增加5.1萬。交易員們認為該數據是經濟走軟的又一信號,並可能導致石油等需求增長放緩。隨著美國經濟增長放緩,中國出口可能會受到影響。但能源等商品泡沫的破裂對中國也許是個利好。
作為商品市場『領頭羊』的原油、黃金價格大跌,導致其他資源類商品壓力重重。國慶節前夕,中國鋁業已決定大幅下調氧化鋁現貨售價22.4%至每噸2950元,為兩個月內第三次下調售價。上海通聯期貨分析師王偉波表示,本輪商品價格的牛熊轉換由2004年的農產品開始,然後是橡膠、白糖等軟商品,再到目前的原油、黃金等工業品,這符合商品市場牛熊轉換規律。
國際機構不甘心退出
一些分析人士指出,期貨市場的五年牛市可能會暫告一段落。但是,包括高盛在內的一些國際機構堅持認為,最近只是期貨價格在長期上昇中的短期下挫,市場大勢仍是上揚。
高盛表示,近期國際大宗初級商品價格特別是油價回落有些過頭,買入良機正在不斷浮現。該機構提供給客戶的研究報告還指出,全球經濟發生衰退的威脅很小,2007年全球經濟增長最多降至趨勢水平,其中中國經濟增長將維持強勁走勢,支橕商品價格上漲的因素將長期存在。高盛大宗商品研究部主管Jeffrey Currie表示,石油價格將趨於上昇,預期今年四季度西得克薩斯中質原油價格將達到每桶75美元。
盡管目前全球經濟仍以5%的速度增長,但商品需求已經表現出疲弱跡象。前摩根士丹利亞太區首席經濟學家謝國忠日前撰文指出,這主要是由於需求對高價格做出反應。謝國忠認為,商品市場正在經歷一場泡沫,就像五年前的那場網絡泡沫。但當前商品市場價格的下降,並非意味著繁榮的結束。世界各國的債券收益很低,足以讓商品需求在2007年仍保持強勁增長,目前導致商品泡沫破滅的條件還沒有出現。但2007年下半年可能會出現債市賣空,全球經濟衰退以及商品泡沫的破滅可能發生在2008年。
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