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9月的最後一個交易周,上海銅期貨收盤價格較前一周末的價格幾乎沒有發生什麼變化,而整周的波動幅度只有1390元/噸,較上周的2900元/噸明顯下降。
交易所庫存方面,本周COMEX市場的庫存繼續維持在兩萬短噸以上,LME市場的庫存出現了下降,截止到周四時為121375噸,而上海期貨交易所的庫存出現了比較明顯的下降,三大交易所的庫存維持在本周已經降至18萬噸以下的水平,顯示出在消費旺季時期庫存下降的壓力較大,但其持續性有待觀察。中國方面的庫存的下降應當引起重視,由於最近一段時間國內現貨昇水上昇,國內現貨庫存下降壓力偏大,這一點也壓縮了國內期貨價格的下跌空間。
國際金融市場方面,受到美國經濟數據轉好和歐洲與日本經濟數據相對疲軟的影響,本周美元指數持續反彈。美國股市和歐洲股市在本周出現了比較明顯的上揚,其中美國股市表現相對強勁。SP500指數在周四時已經創下了2002年以來的最高收盤點位,同時也較上周四上漲了1.6%,其中SP能源股票指數和SP原料股票指數的大幅度的反彈走勢成為SP500指數上揚的直接原因。SP歐洲350指數也較上周四上漲了1.86%,為指數上漲做出最大貢獻的是SP歐洲電信股票指數和SP歐洲公用事業股票指數,這兩項分類指數的上漲都超過了5%。銅礦業股票方面,本周銅礦公司股票經歷了一個先跌後漲的過程,其中Anglo American和Rio Tinto都上漲超過了3%,而受到罷工威脅困擾的BHP僅有1.53%的漲幅。股票市場出現的一些狀況已經充分說明的這樣一個問題,在經濟下滑的威脅下,投資者對基本金屬的看法飄忽不定,市場對信息的敏感度偏高。
整體商品市場方面,道瓊斯商品期貨指數較上周四上漲了0.56%。全面的反彈的主導原因在於能源和美元概念的同時的反彈,只是由於軟商品的的大幅下跌拖累了整體指數。在歐佩克減產的刺激下,原油價格的反彈帶動了道瓊斯燃料指數的上行,而經濟數據的好轉也推昇了美元概念的道瓊斯貴金屬和基本金屬指數。另外,道瓊斯谷物指數的上漲也成為最近兩周來的亮點,即上周谷物上漲超過6%以後,本周谷物的上漲仍然超過了2%,這樣狀況的出現為十一以後整體指數的全面反彈埋下了伏筆。但是對於基本金屬來說,其受到的經濟基本面的制約相對較大。
基本面上,本周中國主要的銅冶煉企業與BHP方面就TC/RC費率達成了協議,為未來一段時間國內銅精礦進口的穩定提供了強有力的保障。雖然日本方面與礦業巨頭的談判沒有結果,但亞洲地區的TC/RC費談判大勢已定。國內現貨價格持續維持71000元/噸附近,雖然人民幣大幅度昇值,但是8,9月進口成本的制約還是支持了國內的現貨價格。
十一以後,美國和主要的發達國家都將公布重要的第三季度的經濟數據,因此國際金融市場必然將出現比較顯著的變化,而銅價走勢則更大意義上取決於國際金融市場狀況。銅的商品屬性在最近一段時間暫時不佔主導因素(從加拿大一銅礦罷工威脅發出後銅價的反應就可以看出),因此等待新的LME—SHFE進口套利機會將是一個理想的選擇。
隔夜,受買盤推動,LME3月鋁呈現大幅上漲,最終收於2590美元/噸,較上一交易日上漲了65美元/噸,波動范圍在2618-2528美元/噸。
今日滬鋁大幅上漲,空頭平倉主導市場,611合約減倉5874手至53474手,上漲570元報收20490元/噸;612合約上漲550元報收19920元/噸,倉增2760手至76790手,成交77536手,交投在19600-19930元波動,其餘合約均上漲170-520元。
本周滬鋁周初受中鋁大幅調低氧化鋁報價消息影響,期價調整,但受消費旺季節前企業節前備庫,現貨價保持堅挺,期價很快消化利空,後半周以611合約空頭主動平倉盤主導市場;技術上看,周K線報收探底陽線,後市還有彈昇空間;由於611合約持倉仍然較大,在庫存偏小的情況下,估計節後軟逼倉仍將持續,操作上關注庫存變化,以日內短多交易為主。(曹志藝)
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