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進入9月後,國際油市可謂陰雨連綿。此消彼長,紐約股市三大股指上周連續上攻,收出四個月新高。作為國際油價的主要風向標,紐約市場原油期貨價格9月以來僅有兩個交易日收出小陽線,上周更下跌4%,一度跌穿63美元,最新價位較之7月14日每桶78.40美元的歷史最高價格,已經跌去了20%。
需求——釜底抽薪
加拿大能源研究所研究員文斯認為,盡管最近幾年的油價走牛主要是消息面因素推動,但基本面因素正將奪回控制權。世界石油需求的減弱和供應方面的穩定構成了最近油價下移的基本面因素。
石油輸出國組織(歐佩克)上周五在維也納發表的月度市場報告稱,雖然全球經濟持續增長,但由於各國更有效地利用能源,今年上半年全球原油需求增長低於最初的預期。該報告預測,今年全球日均原油需求量比去年高120萬桶,而不是上月預測的130萬桶;此外,今年全球對歐佩克原油的需求量為日均2890萬桶,明年則可能降至日均2810萬桶。
國際能源機構上周公布的月度報告說,由於歐洲和亞洲部分地區經濟增長速度放慢,今、明兩年全球原油需求增幅將低於該組織此前的預測。報告認為,今年世界石油需求量日均8468萬桶,比上個月報告下調了10萬桶。而對今年7-9月份日均需求增長量則下調了40萬桶。
美國能源部上周也調低了全球石油消費需求預測。這個全球最大石油消費國的能源管理部門預計,今年全球石油需求為每天8470萬桶,比上個月的預測數字少了10萬桶。
供給——利好頻出
就在需求面溫和回落的同時,供給方面更傳來了讓空方振奮的消息。
歐佩克上周在維也納開會決定維持去年7月份以來的2800萬桶原油日產配額不變,這是過去25年來該組織最高配額紀錄。與此同時,歐佩克還表示將來會繼續增加生產、提煉能力,以便保證穩定原油供應:在未來10到15年內保持每天1000萬桶的產能,到2011年前把提煉能力提高50%。
歐佩克為何維持最高配額紀錄?三年來的油價連續上漲固然讓石油輸出國荷包滿滿,但各成員國也都心知肚明:如果過高的油價令世界經濟傷筋動骨,石油需求必然下降,石油輸出國也會最終受害。因此對歐佩克來說,最理想的莫過於供應保持略有盈餘,價格保持慢牛行情。
也是在上周,一些石油巨頭還對『石油峰值』理論發起攻擊,為油價空方繼續提供彈藥。『石油峰值』理論認為,原油產量將進入峰頂,然後呈現長期下降的趨勢。『石油峰值』理論為近三年來油市多方提供了重要的理論支持。
沙特阿拉伯國有的沙特阿美石油公司原油儲量佔據全球四分之一,該公司的首席執行官阿卜杜拉·朱馬在維也納的歐佩克研討會上語出驚人:以目前的開采速度而言,全世界還有140年的充足原油儲備。他認為,全世界只開采了1萬億桶原油,約佔地球4.7萬億桶總可開采原油儲量的18%。『以目前的開采速度來看,剩下的4.5萬億桶原油儲量應該能持續供應140年。這一事實本身就令石油產量即將達到峰頂的理論站不住腳,完全沒有必要擔心數十年內全球原油資源的枯竭。』
阿美石油公司目前擁有的80多個油田中僅10個被正式開采,按照目前的開采速度和開采量,該公司現探明的地下原油儲量可使用70年以上。
之前幾天,埃克森美孚公司的澳大利亞負責人馬克·諾蘭也在一個行業會議上表示:『全球的石油儲備充足,從科學理論來看,我們無須擔懮能源的充足性。』諾蘭援引美國地質勘探局的一份估計數據說,全球有超過3萬億桶常規可采原油,其中已有1萬億桶被開采;對重油和頁岩油的開采保守估計能使全球原油增加到4萬億桶,而10%的采收率提昇能額外帶來8000億桶原油。
本月初墨西哥灣特大油田的發現,更為兩大石油公司的論點提供了有力的現實證據。Alaron期貨公司高級分析師菲爾·弗林認為,墨西哥灣特大油田的發現將引起石油業的連鎖反應,只要油價保持在45美元以上,就將會有更多的石油巨頭在勘探上跟進,更多的油田將會帶來更多的石油供給。劍橋能源學會也預測,鑒於石油勘探技術的發展,未來9年世界石油供應將會增長25%。
伊朗因素弱化
伊朗因素是今年國際油價上漲的導火索,但目前市場對伊朗核問題的擔懮已經大為緩解。
以前曾有很多市場人士預測,如果8月31日之後伊朗核問題不解決,如果伊朗用石油作武器進行反制裁,油價可能挑戰80美元大關。而現在的問題是,雙方都不希望出現兩敗俱傷的結果,談判的大門依然敞開。伊朗、美國方面目前已開始就此進行積極接觸。不僅如此,伊朗石油部長上周還宣布,伊朗將保持石油出口,不會把石油用作政治武器。伊朗核立場軟化,更消除了油價中大部分政治溢價。
分析人士認為,盡管短期油價下跌理由充分,但目前還不能倉促作出熊市形成的結論。由於在預測期剩餘生產能力增長有限,全球現實的和潛在的供應問題的擔懮將繼續加劇。從中長期來看,可能拉昇油價的因素仍然存在:目前全球能源供需狀況依然偏緊;冬季取暖油儲備將增加需求;如果油價過低,歐佩克就會削減產量;美元貶值並未停止;伊朗核問題懸而未決等。
對於國際原油價格的底線,各方看法不一。歐佩克組織的主席、尼日利亞石油部長道科魯表示,歐佩克致力於維持原油的『合理價位』,但他沒有具體說明『合理價位』是多少。同為歐佩克成員的伊朗和委內瑞拉均認為,油價不應回落到每桶60美元以下。國際貨幣基金組織總裁羅德裡戈·拉托則認為,與過去兩、三年相比,油價將繼續處於高位,並不會降到2003年至2004年平均每桶30美元到40美元的水平。
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