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糖市博弈 國儲漸佔上風
部分用糖企業套期保值卻陷泥潭
因封盤而推遲至昨日進行的今年第十期國儲糖拍賣,成交均價大跌至3969元/噸。這樣,經過十個回合後,國儲在與糖廠的博弈中逐漸佔據了上風。而一部分參與套期保值的用糖企業,卻因在價格上漲時購進了大量儲糖,隨後糖價步步走低,而深陷高價吸儲的泥潭。
拋售效果開始顯現
經過了前日封盤後,昨日上午10時,國儲糖解封開始競拍,至10:39拍賣結束。此次國儲糖拍賣最高價為4330/噸,最低價為3810元/噸,成交均價為3969元/噸;14.7萬噸成品糖全部成交,成交金額達5.81億元。
盡管隔夜紐約原糖期貨走強,但受國儲糖拍賣影響,昨日鄭州白糖期貨繼續下跌。主力0703合約下跌23元,收至3338元/噸。白糖主產區廣西現貨報價也有所下調,且各地銷量普遍不好。柳州昨日白糖報價為4300元/噸,下調了30-50元;南寧商家站臺報價為4250-4300元/噸,下調了50元。
『國家調控糖價的目的已經達到,國儲糖拋售效果開始顯現,』中糧期貨分析師王惠玲表示。分析師指出,本次競拍的延時和19日的再次拍賣,都使市場空頭氣氛濃厚。而隨著前期食品企業為滿足兩大節日的消費備貨接近尾聲,後期消費將開始轉淡。由於新榨季來臨,產區和銷區都將開始清理庫存,這也將導致糖價存在一定程度回落。
爭鋒調控
在國儲頻頻出擊下,糖價已由年初的6000多元大跌至目前的4000多元。因此,一些糖業人士表示,糖市現有供求基本平衡,國儲糖競賣理應叫停。『國家有關部委以及中糖協領導多次在相關會議上表示,後期糖市整體供求平衡略為偏緊,國儲糖投放主要是彌補供求缺口,而不是打壓糖價。但在糖價持續千餘元下跌中銷量不斷受到壓制,現實似乎已經偏離了當初的界定和所謂的調控目標。價格下跌就是供求過剩,國家應根據市場狀況進行收儲,以減少供給量,來緩解價格下跌壓力,更不應以拍賣來進一步增加供應,』廣西某糖業界權威人士如是說。
一位現貨糖商表示:『糖市後市將供求平衡,國儲糖應該停拍』。據他介紹,至8月末已知全國總糖源為:05/06年制糖期產糖量881.5萬噸,9期國儲糖拍賣量80.73萬噸,7月末全國一般貿易純進口食糖量49.63萬噸,共1011.86萬噸。如果國儲糖全部拍賣完畢,屆時全國的總糖源為1041.5萬噸。截至2006年8月末,本制糖期全國累計銷售食糖820.15萬噸。從庫存量來看,2006年8月末全國工業食糖庫存量為61.35萬噸。今年9、10兩個月的有效糖源為8月末庫存+後期國儲糖拍賣量+10月生產糖量約15萬噸,即61.35+30+15=106.35萬噸。從供求數據來看,即使以最好的2003年銷售數據來預測,9、10月糖市仍呈供大於求局面。
不過,廣西糖業專家關文遠表示,國家宏觀調控政策是根據一系列調查研究得出的戰略性決策,不會因為一時間某種情況而輕易改變,這也不利於調控效果的鞏固,甚至將導致投機舉動卷土重來,糟蹋來之不易的平價格局。
『即使糖價回落到目前3900元的拍賣價格區間,也仍然是歷年同期相對高位,這與國家發改委馬佔平認為的「3500元合理價格」仍有一定差距,所以認為現在白糖價格已經夠低的觀點是站不住的,』一位華南區白糖代理商說。
糖市深陷『拍賣門』
『沒有任何一個行業像糖廠這樣暴利,利潤達到200%以上。一噸糖的成本價頂多就是3500元,目前價格雖然從6200元回落到4400元左右,但仍然有巨大獲利空間,』一位業內人士指出,『現在極力反對拋糖的都是一些大糖廠,他們極力維護價格高位,想獲取大量利潤。所以對於他們來說,白糖價格越高獲利越多。』
但用糖下游企業卻蒙受巨大損失,同時期貨中的多頭日子也很不好過。部分參與套期保值的用糖企業,因為在價格上漲時購進了大量儲糖,而隨後拍賣價格卻步步走低,使企業深陷高價吸儲泥潭。
另外鮮為人知的是,主刀拍賣的國儲局也很受傷。一知情人士透露,年初拍賣之前,國儲局保有食糖儲量不過百萬噸。現有70多萬噸儲糖通過拍賣進入了市場,即使加上今年新進口的47萬噸食糖,國儲規模也有明顯減少。而且我國今年還出口了白糖近10萬噸,加之目前47萬噸進口糖僅到貨30萬噸,這位人士直言,如果再遇到國際大資金衝擊國內糖市,國儲局將可能陷於被動。
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