滬深兩市上市公司2006年中報披露已經謝幕。從統計數據看，已披露中報上市公司上半年整體業績快速提昇，淨利潤同比增長7.54%。

　　證監會主席尚福林日前指出，要進一步提高上市公司質量，上市公司不僅要融資，更要回報市場，為投資者提供增加財富的機會。有關專家預測，下半年上市公司整體利潤水平可望繼續上昇。奧運概念、石油、公用事業、電信、銀行、交通設施等低估值行業業績的改善，將有機會引領股指上揚。

　　全流通市盈率並不高金融板塊獲外資青睞

　　半年報綜合數據顯示：滬深兩市股改公司市值已逾九成。今年上半年，上市公司實現淨利潤總計1277.58億元，其中，A股(包括實際流通A股、限售流通A股以及應股改未股改公司的非流通股)股東按照股權比例應佔淨利潤1097.74億元，A股最新總市值為44713.9億元，A股加權平均市盈率為20.36；剔除中報虧損公司後，A股整體市盈率為17.82。

　　對此，有關評論認為，隨著制度變革力量的釋放，靜態看似較高的市盈率，將在業績增長的過程中逐步回落，半年報業績好於預期，已隱約展示出上市公司的這種潛能。因此，A股20.36倍的市盈率並不算高。

　　香港均富會計師行最新研究顯示，截至今年6月底的過去一年內，海外收購者收購中國內地公司總金額達140億美元，同比大增52%，其中，金融財務業佔總收購金額的71%，美國公司在這段時期的收購金額佔整體海外公司收購中國內地企業總額的26.1%，完成了62宗收購，總值達53.65億美元。在外企收購中國內地公司的收購量方面，高科技行業被收購的宗數最多，佔總數的16%，其後是工業13%、金融財務12%以及主要消費原料12%。在最高收購金額方面，金融財務業遠遠超過其它各行業，佔總收購金額的71%，有大約100億美元的海外資金投向中國內地的金融財務公司。

　　分析人士指出，這組數據透露，對於很多行業來說，中國公司都非常有吸引力，而現時最大的投資機會為金融財務業。股市中A股金融板塊的持續走強，將是大勢所趨。

　　半年報：有色軍工銀行食品飲料行業增長較快

　　宏觀調控的影響也許會逐步顯現，但上半年上市公司的業績增長的確可圈可點。分析人士認為，即使短期有擴容等不利因素，也並不表明短期滬深兩市會出現大幅下跌，因為股指走勢的關鍵還在於上市公司業績水平。在宏觀經濟穩定增長和制度變革提振作用的雙重影響下，A股市場整體業績回昇，促使當前估值水平得以維持，業績增長將使市場估值水平保持一定穩定性。

　　具體分析，上半年業績增長中，有色金屬、軍工、銀行、食品飲料等行業增長較快，石油、化工、建材、鋼鐵、電子行業二季度業績大幅度改善，只有家庭耐用消費品、醫藥行業二季度同比惡化。同時，在港主板上市的80餘只H股今年上半年盈利超過2500億元，也創歷史新高。這也從側面印證了上市公司正在不斷分享經濟持續高速增長的成果。

　　從淨利潤變化曲線中尋找價值低估股票

　　江蘇天鼎秦洪認為，半年報的經營數據歷來是投資者研究上市公司淨利潤變化曲線的重要依據。對於基金等機構投資者來說，尋找投資機會的起點在於公司的淨利潤增長前景相對明朗，然後再將公司目前的基本面以及未來的增長前景與目前的二級市場股價進行對照，如果發現低估的，那麼，就會發出買入的指令。也就是說，價值投資歸根到底是對未來一段較長的時間內的上市公司淨利潤變化曲線的把握。

　　秦洪認為，從半年報來看，產能擴張是淨利潤增長的路徑之一。在淨利潤同比增長、環比也增長的個股中，往往蘊含著質變的上市公司，因為這意味著公司的增長處於可持續性狀態中。生產規模擴張以及行業景氣開始明顯復蘇的個股需要重點關注。

　　循此思路，秦洪建議投資者關注郴電國際、揚農化工、莫高股份、海螺型材、浙江醫藥、通威股份、萬科A、湘火炬、安徽合力、中科三環等股票。

　　地產旅游奧運鋼鐵四類個股可低吸

　　觀察近期盤面，地產、旅游、奧運、鋼鐵等板塊輪番表現。

　　9月4日，北京板塊、酒店旅游、航空板塊異軍突起，與『奧運』相關的三大板塊集體發力，大盤收出近期第三個『紅色星期一』。有分析指出，正是因為得益於奧運經濟推動，奧運板塊有營造局部牛市的基礎，而隨著奧運概念的逐步深入，奧運板塊中的部分個股仍有反復活躍、繼續走高的可能。

　　而半年報顯示，地產股保持了高速增長的勢頭，說明地產板塊仍具不俗的增長潛力。專家建議重點關注以G萬科為代表的一線地產股，以G津濱為代表的濱海新區地產股以及二線地產股。

　　分析師還指出，隨著旅游旺季的到來，旅游股將成為9月市場的一道風景線。G黃山、麗江旅游、G桂旅、G峨眉山、G錦江、張家界等均可重點關注。

　　中報還顯示，G寶鋼等鋼鐵股仍然被機構重倉把持。機構介入的理由就是鋼鐵股價值低估明顯。因為鋼鐵股的市盈率幾乎都在10倍以下。尤其是有整體上市題材的個股，如G包鋼、G寶鋼、G鑄管、G新鋼釩等值得關注。

　　此外，有數據顯示，中國造船業的潛力不可小視。2006年上半年，中國承接新船訂單590萬噸，躍居世界第二位，超過了造船業的老牌強國日本，僅次於韓國。越來越多的民間資本、外資也開始向中國造船業集結。近期在國際訂單招投標中，廣船國際股份有限公司屢屢戰勝韓國和日本的造船企業，使得公司的經營合同已經承接到了2009年。這就是說，船務上市公司也是價值投資的一個選擇。