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8月份,國內期貨市場納入階段性熊市,市場投資投機價值有所減弱,多空雙方資金紛紛撤離市場,期市持倉量繼續縮減。據筆者統計,8月份國內期市日平均持倉量為1780603手,較之7月份日均持倉量1988321手驟減207718手,減幅達到10.4%;比年內5月份最大日均持倉量2391755手驟減611152手,減幅達到25.5%,並創下今年以來日均最小持倉量紀錄,期市沈淀資金流失已達到嚴重程度。
另外,8月15日期市單日總持倉量縮減至1720966手,創下今年以來單日最小持倉量紀錄,比5月15日最大持倉量2561924手淨減840958手,相對減幅達到32.8%。
與7月份相比,滬鋁成為資金重點進駐品種,持倉量增幅較大。上海市場持倉量穩步增長,由37萬餘手增加至40萬餘手,小增3萬餘手,其中雖然滬銅持倉量始終陷於8至9萬手規模,但鋁持倉量卻由17萬餘手一路單邊遞增至19萬餘手,大增2萬餘手;燃油持倉量也由5萬餘手遞增至7萬餘手,小增2萬餘手;天膠持倉量由4萬餘手增加至5萬餘手,小增1萬餘手。
期市資金流失的主要原因還是來自宏觀面的因素:包括中、美、日、歐在內的全球主要經濟體出於對商品市場通貨膨脹的嚴重擔懮而紛紛加息,導致宏觀面資金緊縮,投資投機資金對大宗商品市場追捧成本顯著提高。因此市場炒作明顯降溫,商品市場對資金保值增值功能顯著減弱,長線投資資金和短線投機資金不斷撤離,致使商品市場以持倉量為標志的沈淀資金顯著縮減,並仍維持單邊遞減趨勢。
另外,國內期市大多數品種目前處於階段性熊市之中,場內空方主力順勢沈重打壓,引發多頭投機資金被迫止損斬倉、認賠出局;之後,空頭投機資金又適時獲利回補,導致場內沈淀資金流失。外圍增量資金不但無意逆勢抄底做多,也無意順勢做空,市場投資投機價值明顯弱於商品牛市階段。雖然局部各品種增減各異,但整體持倉量仍穩步縮減。
由於宏觀面緊縮、供需面偏空,引發期市資金不斷流失。後市國內期貨市場要想資金重新介入,需要宏觀因素松動和供需關系由寬松轉變為緊張。市場人士表示,第四季度隨著供應壓力減輕和消費漸趨旺盛,期市可能出現階段性回昇行情,則資金流動也可能出現轉減為增的變化趨勢。
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