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9月1日起將發行2006年憑證式(四期)國債,發行總額400億元,其中,3年期280億元,票面年利率3.39%;5年期120億元,票面年利率3.81%。
本期國債十分搶眼,央行剛加息,國債收益率也『水漲船高』。在今年6月發行的第三期憑證式國債中,3年期利率為3.14%,5年期為3.49%。與之相比,本期國債的這兩個期限檔次利率分別上昇了0.25和0.32個百分點。換言之,加息後的國債投資更有價值了。
然而,『成也加息,敗也加息』。在加息預期下,國債也有票面利率『被套』的可能。以第三期憑證式國債為例,新一次加息的收益優勢與儲蓄存款進一步縮小。在市場普遍預期年內還可能加息的背景下,第三期憑證式國債的收益優勢有可能轉為劣勢。特別是第三期憑證式國債中的5年期品種,最可能被未來加息『拉下馬』。
即將發行的第四期憑證式國債,同樣是票面利率低於同期存款名義利率,但高於存款稅後收益率。第四期憑證式國債中的3年期和5年期品種,分別比同期存款名義利率低0.3、0.33個百分點,高於存款稅後收益率0.438、0.498個百分點。若再加息一次,第四期憑證式國債仍不會『被套』。但從央行操作看,為達到調控目的,中長期利率上昇的幅度更大。考慮到本期國債發行的品種屬中長期,未來較之儲蓄存款的收益優勢也可能縮小。
憑證式國債不適合轉存
此次,央行加息掀起儲蓄轉存熱,那麼,國債是否也適合轉存呢?理財專家介紹,若購買憑證式國債不到半年即提前兌付,除沒有利息還要支付1?的手續費,投資者的本金面臨『縮水』。這樣算來,6月份購買第三期憑證式國債的投資者不適合轉存。
每期憑證式國債,財政部規定的提前兌付利率有所不同。就本期而言,3年期和5年期憑證式國債持有時間不滿半年不計付利息;滿半年不滿2年按0.72%計息;滿2年不滿3年按2.25%計息;5年期憑證式國債持有時間滿3年不滿4年按3.42%計息,滿4年不滿5年按3.69%計息。
理財專家認為,在加息預期下,不宜把資金全部投入,可部分持有短期穩定收益型產品,待今後買入票面利率更高的國債。
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