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第四波合資基金公司的浪潮正在形成。近來,就有信達澳銀、中歐基金及諾德基金三家合資基金公司相繼成立。金元比聯、浦發安盛在內的一批合資基金也正在籌備過程當中。
經歷三次發展高潮
此前,中外合資基金管理公司經歷了三次發展高潮:2001年,以華安基金、南方基金、鵬華基金為代表的老基金公司成為首批中外合資基金公司的試點;進入2002、2003、2004年,共有12家新合資基金公司成立,達到了合資基金公司成立的新一輪高峰;2005年,由於合資基金在2004年的表現特別突出,匯添富、工銀瑞信、交銀施羅德、信誠、匯豐晉信等新合資基金公司相繼成立。
中原證券研究員王容認為,今年以來,由於中國股票市場的走高,上證A股及深證成指的漲幅均位居世界前列,中國基金業更是超越大盤表現。在此利好刺激下,本土金融機構加快了成立基金公司的步伐,而外資也積極活動起來。這是合資基金第四次浪潮來臨的主要動因。
合資基金佔據重要地位
截至目前,合資基金在基金行業中已經佔據了相當重要的地位。在55家基金管理公司中,共有23家為中外合資基金管理公司,佔比達40.35%;23家中外合資基金公司共發行88只基金,佔全部基金管理公司總共發行的268只基金的32.83%;23家中外合資基金管理公司管理的資產合計達1929.64億元,佔全部基金管理公司管理的5500.75億元資產的35.08%。
『外資謀求合資基金控股權的欲望正越來越強烈。』王容說,『目前,50%以上的合資公司都是由外方股東把持話語權。以前更多地體現在運營上,基本由外方做最後的決策,同時,中方要向外方定期提交運營報告及風險控制報告。』
基金業是否被外資把持
中國基金業的這種動向也引起部分業內人士擔懮:中國基金業是否會被外國基金公司所把持呢?
有人士擔心,中國大陸基金業很可能重復中國臺灣基金業的故事———1983年,臺灣投資基金業在經歷了大規模的組建合資基金之後,基金市場最終為外資公司所壟斷。而中國香港基金市場被國外資產管理公司把持的現象更加明顯,在資產管理領域,幾乎都是海外巨頭的天下。
『無論在資金實力還是運作水平上,外資巨頭都佔有明顯優勢,如果任其衝擊,中國基金業可能面臨全面外資化的危險。』一家本土基金公司老總說。
不過,這種論點並沒有被普遍認同。一些本土基金公司在與外資的競爭中信心滿懷,他們認為,外資的進入還存在一定的限制,例如,持股上限被定為49%,不能絕對控股,而即使將來政策放開,本土基金公司對市場的熟悉程度以及與各種本土機構的關系都是外資所欠缺的,經過數年的市場磨練之後,本土基金公司有能力與外資一較高下。
中原證券的王容指出,外資方給合資基金管理公司所帶來的不僅是雄厚的資金、豐富的全球市場投資經驗及先進的管理經驗,更是帶動了中國基金產業的革命與昇級,畢竟中國的基金業也只有短短8年的發展歷史。同時,多文化的融合也使中國的基金業煥發更多的光彩。盡管外方在運營上佔有更多的主動權,但是,由於中方在本土化操作上的優勢,使得外資機構也不得不考慮合資方式與本土化的結合。因此,中國基金業被外資方所操控的觀點未必是合理的。
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