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最近,聚源數據研究所在對2005年至2006年6個季度開放式基金10大重倉股比較後發現,被基金剔出的股票一樣有黑馬產生,並非沒有一點投資價值。
部分被剔出公司業績大增
根據可比性和完整性原則,聚源數據研究所比較了2005年4個季度開放式基金10大重倉股中被基金剔出的股票,雖然剔出的多數股票業績下降,但個別公司股票在被基金減倉後,業績不降反增,甚至出現同比連續大幅增加的情況。特別是2005年4季度,這種股票出現的數量最多,該季度基金剔出的37只股票中,有13只股票在剔出當季和剔出後一季度業績出現連續增長。而在2005年1季度和2季度,各有9只出現過這種情況。2005年3季度最少,32只剔出的股票,只有8只業績出現連續增加。
分析被剔出後業績增長的股票,最典型的是2006年1季度和2005年3季度兩次出局的G東電,其2005年1季度、中期業績、3季度和年末每股收益,同比分別增加910%、612.2%、240.77%和99.49%,各季業績始終保持高增長,2006年1季度,公司業績再度大增,每股收益增幅超過50%。此外,2005年末出局的G浙醫藥,其2005年末和2006年1季度,業績同比增幅也達到546.43%和140.91%。
減持後部分股票再度走強
多數情況下,基金大幅減持在短期內對股價具有明顯的壓制。2005年至2006年中期6個季度中,除了行情特別好的2006年2季度,開放式基金10大重倉股中被剔出的股票當季走勢普遍較弱。其中2005年1季度,被剔出股票平均跌幅為12.72%,比同期上證綜指落後6.01%,2005年3季度較好,被基金剔出的股票漲幅達1.998%,但也落後同期上證綜指2.58%。
但是,基金大幅減持後,許多股票重新回歸自己的發展軌跡。通過分析2005年1季度至2006年1季度被開放式基金剔出的股票,在剔出後下一個季度的股價漲幅,其總體表現都好於同期上證綜指。其中2005年1季度被剔出的股票,2季度平均漲幅就達到46.58%,遠遠超過同期上證綜指29.16%的昇幅。
而且,在上述被基金剔出10大重倉股的股票中,一樣不乏大牛股,其中包括G南玻、G豐原、G蘇陽光和G航天等翻番品種。由此可見,基金一樣有犯錯的時候,被基金大幅減持的股票,不一定都歸於沈寂,部分股票還可能有驚人的爆發力。
基金糾錯能力較強
基金有犯錯的時候,但基金的糾錯能力的確快於一般投資者。從2005年至2006年中期6個季度開放式基金10大重倉股明細可以發現,不少被減持股票再度上榜。其中最典型的是2005年3季度退出基金10大重倉股的G馳宏,2005年末和2006年1季度,相繼進入東吳嘉禾、廣發小盤、廣發聚豐和銀河穩健等開放式基金10大重倉股行列,基金持倉量也由2005年末的122.1萬股,增加到2006年1季度的519.28萬股。2006年中期,雖然有1家基金退出,銀河穩健也有減倉,但基金持股數仍達到547.3萬股,超過2006年1季度持倉量。上半年G馳宏最大漲幅高達315.57%,是一只名副其實的大牛股。此外,G豐原在2005年3季度、G東電在2005年末都重新進入10大重倉股行列。所以,開放式基金對待自己曾經的重倉股並不是不聞不問,一旦這些股票屬於市場主流熱點,再度增持的可能性仍較大。
今年基金調倉速度加快
今年以來,基金調整重倉股的節奏明顯加快。2005年4個季度被基金每期剔出10大重倉股的股票,最多有37只,最少32只。但是進入2006年後,10大重倉股中,每期出局的上市公司家數明顯增加,其中2006年1季度有46只,2季度有66只。這些股票也不乏好品種,根據2005年年報和2006年1季報分析,G浙醫藥和G冶特鋼等被基金減持的品種,業績仍保持較快增長,值得加以關注。
去年至今年6個季度被基金剔出10大重倉股的股票市場表現
時間/剔出當季股價平均漲幅(%)/同期上證綜指漲幅(%)/剔出後一季度股價漲幅(%)/同期上證綜指漲幅(%)
2005年一季度/ -12.72/ -6.73/ -7.72/ -7.81
2005年二季度/-12.53 /-7.81 /9.21 /4.58
2005年三季度/ 2.00 /4.58/ -0.34 /0.48
2005年四季度/ -3.12 /0.48 /10.65 /13.01
2006年一季度/ 8.08 /13.01 /46.58 /29.16
2006年二季度/38.61 /29.16 /——— /———
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