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上周LME銅先漲後跌。先是借助罷工題材昇級站上8000美元整數關口,後因為罷工題材降溫,銅價周五大跌接近300美元,再次遠離8000美元。
滬銅方面則顯得信心十足,繼續保持著強勢格局,尤其是上周五在低開2%的情況下,多方還是頑強地將銅價拉了回來,當天最終以小跌90元報收。但上周五隔夜LME銅大跌,本周滬銅很難延續強勢格局。後期LME銅和滬銅還將回落至以往的大箱體中運行,基金則繼續見風使舵,等待機會。
目前,Escondida勞資談判取得了很大的進展,預計本次罷工即將結束,而總共持續了6天的罷工給前期銅價上漲,以及基金拉抬銅價的信心起到了良好的促進作用。隨著罷工的結束,基金短期可能找不到合理的理由來支橕銅價,看來銅價短期的趨勢只能是逐步下探,來測試銅價的支橕力度。
罷工因素在銅價牛市當中經常發生,基金經常會借助這種題材來拉昇銅價。在沒有這種刺激性利多題材的掩護下,基金其實也不敢輕舉妄動。
LME銅價自從見頂以來,一直運行在寬幅的箱體中。國際基金的波段操作錘煉得爐火純青,而場外資金進場後則很難找到一個合適的賣點。每當銅價上漲趨勢良好時,或正要急速上攻時,都被基金無情地擊落。
筆者並不認為銅價的基本面不能支橕目前的銅價,而是基金本身已經產生了一定的懈怠心理,這種8年來的大牛市不會輕易完結,但基金目前的保守穩健策略造就了這個寬幅箱體格局。後期除非是基本面非常有利於國際基金,或是基金本身茅塞頓開,否則銅價則很難擺脫這種箱體格局。
滬銅前期一直處於弱勢當中,LME銅先漲,滬銅後漲,漲幅也落後於LME銅,而且下跌的幅度大於滬銅,整體上弱於LME銅價。但最近的滬銅明顯勢頭變猛,LME下跌時,滬銅低開高走,而且跟隨LME銅價上漲時的速度並不慢,滬銅的整體氛圍已經發生了扭轉。但隨著上周五罷工結束後的LME銅價大跌,後期似乎找不到上昇的理由,滬銅的階段強勢有可能告一段落,跟隨LME銅再次進入箱體格局,而且短期下跌的速率可能會大於LME銅價。
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