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駛在加息快車道上的美聯儲終於踩下了剎車。日前,備受市場關注的美聯儲會議公開宣布,維持原有利率5.25%不變,Fed決定短期內暫停加息,並為今後進一步加息預留空間。暫停連續多達17次的加息需要下很大的決心,美聯儲最終做出了決定。從理論上講,停止加息對於商品市場來說是利好,這意味著資金的流動性不再受到高利率的牽制,但是,如果認為商品價格在短期內又將邁向一個新的高峰,試圖狂熱地參與市場,則是不冷靜的想法。
停止加息是不是利好,要分析其背景。目前,沒有跡象能看出全球流動性泛濫已經得到遏制,相反,日本、歐盟紛紛采取緊縮的貨幣政策,美聯儲之所以選擇停止加息,而是對其經濟的健康狀況產生了懷疑,擔心經濟增長放緩。而對於商品市場來說,美國經濟增長放緩則是最大的利空。
毫無疑問,美國是全球經濟的老大,美國經濟的健康狀況牽一發而動全身,本次美聯儲暫停加息,其根本原因在於通貨膨脹率得到有效抑制,最新公布的7月份美國非農就業數字顯示,就業人數大大低於預期,市場對美國經濟能否繼續得到增長持懷疑態度。顯然,如果高利率抑制了投資熱情,美聯儲會選擇停止加息,來避免經濟的進一步下滑,這對投機資金來說是好事;但是如果美國經濟增長已經出現問題,那麼對於諸如銅、鋁、原油等商品來說,需求無疑會受到很大的影響,而一旦出現供大於求的局面,商品市場的價格還會上漲嗎?
商品期貨市場的風險在於不確定性,美聯儲暫停加息的這枚硬幣同樣存在另一面,指望商品價格在短期內再現大牛行情,似乎是一種奢望。
資料鏈接
第十四次加息:1月31日,美聯儲宣布將聯邦基金利率提高0.25個百分點,使其從4.25%昇至4.5%。
對大宗商品影響:原油價格大跌,美原油連跌三天至64.68美元/桶;金屬不漲反跌,2月2日倫銅收盤首次站上5000美元大關。
第十五次加息:3月28日,美聯儲在貨幣政策會議上作出決定,將基准聯邦基金利率上調25個基本點至4.75%,美聯儲的此次加息標志著新主席伯南克時代的開始和格林斯潘時代的結束。
對大宗商品影響:加息當天大宗商品略有下滑,但沒有人料到,此次加息仿佛點燃了大宗商品價格暴漲的導火索,全球金屬、原油等商品價格開始飛漲。倫銅從5300美元起步,到5月9日的收盤價為7890美元/噸,國際原油在4月24日摸高75.35美元/桶,國際現貨黃金近25年來首次突破700美元大關,5月9日收報700.10美元/盎司。
第十六次加息:5月10日,美國聯邦儲備委員會決定將聯邦基金利率再提高0.25個百分點,從4.75%提高到5%,這是美聯儲自2004年6月以來連續第16次以同幅提息。
對大宗商品影響:當天商品價格大漲,倫銅11日創下今年最高點8790美元/噸,現貨金價12日報730.65美元/盎司。不過本次加息之後,商品價格基本到達頂點,瘋漲的態勢初步得到遏制。
第十七次加息:6月29日,美聯儲第十七次調昇聯邦基本利率0.25%,新利率達到5.25%,會後美聯儲再次暗示將停止昇息。
對大宗商品影響:本次昇息行動符合多數市場專家的預測,由於聯儲昇息預期減弱,商品價格再度無視此利空出現上漲,倫銅單日上漲400多美元奪回7000美元關口,原油黃金也重新佔領重要心裡關口72美元/桶和600美元/盎司。
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