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美聯儲官員本周就美聯儲將終止持續兩年的加息行動的暗示,再加上美國經濟近來的表現,終於把關於加息長跑是否即將接近終點這個老話題的預測推向了新一輪高潮。
下周二是美聯儲議息會議的日子。分析人士認為,由於目前美國經濟出現放緩的表現,美國利率將很有可能持續現有水平不變,從而為長達兩年的持續加息長跑畫上一個句號。華爾街的一些相對謹慎的觀察人士則認為,美國利率應該會再調昇0.25個百分點,然後見頂。
自2004年6月以來,美聯儲已經連續第17次提高利率,目前的利率水平為5.25%。近段時期以來,美聯儲的每次加息行動,都會令市場分析人士懷疑是美聯儲加息行動接近尾聲之前的最後行動。
美聯儲官員、聖佛郎西斯科聯邦儲備銀行行長珍妮特·耶倫(Janet Y e llen)本周表示,目前美國的貨幣政策正處於兩難的階段,但她認為,美國聯邦基准利率已經距離見頂不遠,美聯儲不需要持續加息,直到通脹勢頭真正回落下來。市場人士說,耶倫應該是美聯儲下周議息會議以前最後一位發表意見的美聯儲官員。
而在耶倫之前,以鷹派見稱的聖路易聯邦儲備銀行行長威廉姆·普爾(William Poole)也宣稱,美聯儲下周二進行第18次加息的機率為50%,他認為,美聯儲在必要的時候會采取對抗通脹的措施,但不會有過度的行動。普爾一直對通脹保持高度警惕,但此次普爾的這一番言論也有所緩和,開始偏向鴿派。
如今,美聯儲正竭力在兩種風險中試圖維持一種艱難的平衡。這兩種風險是,如果不加息到足夠的程度,通貨膨脹就可能會惡化;而如果在加息道路上走得太遠,又會遏制經濟增長的勢頭。眼下,加息問題已經牽一發而動全身,即使是像美聯儲主席伯南克這樣坦率的人,也在表達未來利率政策的措詞上體現了一種含糊和矛盾。他常常有意向市場發出加息周期快結束的信號,而當顯示通脹強勁的數據公布時,他又說市場曲解了他的原意。
兩難的美聯儲,兩難的伯南克。伯南克此前曾經說過,美國經濟放緩便可以遏止通脹壓力,但是,上個月末美國相關部門公布的數據卻令他後悔說了這番話。該數據顯示,美國經濟第二季度增長大幅放緩,而美聯儲用來考察通脹情況的核心個人消費開支(PCE)物價指數在第二季度上昇了2.9%,這也是自1994年第三季度以來的最大增幅。
本周二,美國商務部公布的報告再次為美聯儲發出了預警:衡量通貨膨脹的一項重要指標已經上昇到11年來的最高水平。6月份,美國消費品價格卻比一年前上漲了2.4%,這是1995年4月以來美國最高的通貨膨脹率。
令人頭疼的是,美國經濟增長放緩的趨勢也很明顯。美國商務部的數據顯示,美國的企業與消費者正在收緊錢袋:6月份,主要由於能源價格攀昇導致消費者開銷吃緊,美國消費者的個人支出只微幅上昇了0.4個百分點,而消費需求佔了美國經濟活動的2/3,是經濟增長的主要動力。商業投資增長也不理想,由上一季的13.7%急降至第二季度的2.7%,創下了2004年首季以來的最低紀錄。即使是高科技領域的投資,也出現了1%的縮減,這是自2003年以來從未出現過的。
從房地產市場情況來看,降溫也正在成為美國房地產市場的主調。美國大部分地區的房地產市場正在冷卻,除了商業樓房的需求仍然殷切以外,住宅需求普遍減少,交易活動趨於平淡,很多美國主要城市的可銷售自住樓房出現了囤積,並且拖累住宅建築活動也相應減少。6月份,美國二手樓的銷售跌到5個月以來的低位。從美國房地產降溫的情況足以看到美國持續兩年加息周期的奏效。
市場分析人士擔心,美國經濟增長減速的情況比市場所預期的還要不妙。此前美聯儲的經濟報告稱,6月到7月中旬,整體經濟保持增長,但是,一半的美國聯邦儲備分行所在的區域都出現了經濟增長放緩狀態。
如今,美國經濟的這種局面又給美聯儲擺出了曾經推出過無數次的那道難題,下周二美聯儲將如何取捨,這繃緊了美國各大市場的神經,也繃緊了世界經濟的神經。
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