| 在等待了兩個小時之後，25日晚，全國400多家媒體終於等來了黃光裕、陳曉這兩位家電連鎖業的大佬。滿場飄落的彩紙中，兩人共同翻開“國美加永樂等於無窮大”的看板，雙方的合併在這一刻終於塵埃落定。
1∶3股權換購加現金
在黃光裕和陳曉的簡短髮言後，發佈會披露了交易詳情。根據“自願性全面收購要約”，具體的股權換購方案是“股權換購加現金”。相當於永樂每股換購0.3247股國美股份，即3.08股永樂股份換購1股國美股份。總對價相當於永樂每股獲得了2.2354港元，這其中包括每股2.0618港元的國美股份及現金0.1736港元。
具體分析，要約收購價格較永樂7月17日2.05港元的收市價高9%，較其20個交易日的平均收市價高出11.4%；較其30個交易日的平均收市價高出10.9%。此次交易總金額52.68億港元，其中現金爲4.09億港元。
這個價格和之前的有關猜測出入不大。對此，陳曉表示，這個交易價格是公平、合理的，合作能爲永樂提供更多的投資機會。他說，永樂2005年的年報也提到，上半年的業績同期有所下降，這是事實。
據透露，國美和永樂雙方的主要股東同意這一收購方案，很重要的一個評估基礎是國美和永樂在香港聯交所停牌前的股價和市值。永樂停牌前，股票價格爲2.05港元，公司市值爲47.87億港元。而國美的停牌前股票價格則爲6.35港元，公司市值爲145.59億港元。
而合併後的集團股份分佈，黃光裕則將持有51.2%，陳曉通過合併公司和管理層共同持有12.5%的股份，而摩根斯坦利持有的9.52%的永樂股份將享受同樣的換股比例和對價，成爲合併後的上市公司的股東之一，相當於合併後的股份2.4%左右。
此外，永樂被強制收購90%的股份後，國美將實行大股東權利，強制要求永樂退市。黃光裕將出任合併公司董事長，陳曉將出任公司首席執行官。新董事會構成將由兩方共同選擇合適人選，不會按股權構成，斤斤計較“永樂3名，國美9名”董事會人選。
家電“巨無霸”橫空出世
國美電器由家電行業的傳奇人物黃光裕於1987年在北京創立，經過十幾年的發展已經成爲中國最大的家電連鎖企業，佔據整個中國家電市場近20%的份額。國美與永樂合併後，雙方年銷售額將突破700億元，如果再加上永樂之前操作收購的大中，三者門店總數將突破600家，年銷售額超過800億元，形成一個家電連鎖“巨無霸”。其規模將爲第二大家電連鎖企業蘇寧的3倍。
這對連鎖業來說，是個歷史性的時刻，黃光裕說，今天和多年的競爭對手坐在一起，共同宣佈雙方的合作，主要原因是爲了提升規模，降低運營成本，減少價格戰，整合提高股東價值。這次合併符合行業發展邏輯。
此次合併將如何影響今年4月永樂與大中的戰略聯盟協議？大中會否緊跟着納入集團？對此，陳曉說，現階段最主要的精力都在與國美的合併上面，稍後會與大中進行磋商。對於記者質疑的大中方面改變合約的可能性，他堅稱，目前與大中的溝通很平和、暢通和融洽，雙方一直有交流，只是精力所限無法馬上兼顧實質問題。
雙品牌戰略
據介紹，合併後的集團將採用新的公司名稱，但將繼續推行雙品牌策略。而且，這個策略不會受到永樂退市的影響，將在整合門店的基礎上，採用錯位經營，區別兩品牌在同一地區的差異性，更好地滿足消費者的多元化需要。
黃光裕幽默地說，新集團的大門對任何好的投資機會敞開，也會主動創造機會。而且，合併前國美已經對進軍海外市場有所準備，合併後這個機會更大，可能進展更快。
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