近期中國銀行的A股接連走低，昨日更是單邊下挫，盤中再創3.48元上市以來的新低，收於3.50元。與此同時，H股股價走勢相對平穩，昨日走平，中國銀行A股股價走勢明顯弱於H股。

　　走勢反差明顯

　　中國銀行的H股K線圖顯示，其H股股價走勢一直圍繞在3.3港元至3.8港元箱體內震蕩，而且陽K線明顯多於陰K線。但是，中國銀行的A股上市11個交易日以來，只有3根陽K線。這也使得中行A股的下降通道走勢，與中行H股的箱體震蕩形成了鮮明對照。

　　價差可能擴大

　　中國銀行A股較H股的折價趨勢從7月8日首次出現以來，已有日益擴大的趨勢，當時，中國銀行A股股價為3.66元，而中國銀行H股股價折算相當於人民幣3.68元，折價開始形成。

　　昨日中國銀行的H股股價折折算為3.61元人民幣，而昨日中國銀行A股股價只有3.50元人民幣，中行A股折價率已達3個百分點，有擴大的趨勢。如果考慮到近期A股市場的較為散淡人氣的話，不排除會繼續擴大。

　　再現A股軟肋

　　面對著如此的走勢，業內人士認為主要有兩個因素，一是A股股價一步到位，中國銀行A股上市首日收盤價較發行價昇幅23.05%，但H股的首日上市昇幅只有15.25%，從而在一定程度上為二級市場留下了一定的想象空間，也吸引了不少實力雄厚的長線投資者參與。

　　二是A股市場缺乏香港市場的那樣實力雄厚的長線投資者。因為H股市場其實是一個完全開放的市場，吸引著全球的資本參與其中，對相關資金的評價標准也相對寬松，至少沒有按季度進行淨值排名的習慣，所以對中國銀行的H股投資也不至於產生短線套現的想法。

　　但反觀A股市場，長線資金的實力相對有限，面對中國銀行龐大的市值，的確有些微不足道。而且，還受制於短線的淨值排名壓力，因此，就導致了中國銀行的A股機構投資者像大散戶，殺進殺出，導致了中國銀行A股股價的波動，也難怪有業內人士認為A股市場培育長期投資者任重而道遠。(東吳證券)