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原油價格已經在75美元以上,但原油危機這個詞好像已經被經濟學家和投資者淡忘,為什麼?
這還得從2004年以來的原油價格上漲和經濟的增長狀況說起。2004年開始,原油價格持續上漲,加上基本金屬等原材料也處於歷史高位,不少投資者預測,2005年經濟將因為油價高企而導致衰退。但實際上衰退沒有發生,全球和美國經濟增長狀況都不錯,幾大經濟體並因此進入了加息周期。
進入2005年,油價繼續攀昇,並頻頻創歷史新高。關於經濟衰退的預測仍然被證明是悲觀的,不僅經濟增長良好,美國等主要經濟體的通貨膨脹水平也處於適度水平,遠低於上世紀七八十年代的兩次原油危機。
進入2006年,稍事休整一段時間以後,原油價格近期又開始向歷史新高進發。如此高的油價會不會導致原油危機?
首先要看經濟對原油的依賴程度。右上圖可以解釋本次原油價格上漲沒有導致原油危機發生的原因。從圖上可以看出,假設20世紀70年代美國對原油的依賴度為1,目前已經下降到0.5以下。並且從趨勢看,美國經濟對原油的依賴度一直呈下降趨勢。根據預測,2004年以後,依賴度每年平均以1.6%的速度下降。
從政策角度看,西方國家在經歷了上世紀的幾次原油危機的重大打擊之後,紛紛開始為能源安全立法,大力鼓勵和促進研究開發節能技術和替代產品,並減少對阿拉伯地區的原油依賴。經過多年的努力,西方國家的原油依賴度已經明顯下降。
另外,需求增加而非以前的供應中斷導致原油上漲,也是經濟對油價承受力增加的原因。因此,近年來油價上漲沒有導致原油危機顯得十分合理。
當然,任何一種原材料價格的上漲都會對經濟產生一定的影響,雖然油價持續上漲不會導致全球的經濟危機,但對增長速度可能會產生負面影響,特別是目前處於快速增長而且對原油依賴程度仍然很高的經濟體,如中國、印度、巴西和俄羅斯構成的所謂『金磚四國』。
上世紀七八十年代的兩次原油危機過程中,美國的年度通貨膨脹水平一度高達10%以上,導致經濟衰退。當前的通貨膨脹處於4%以下,如果今年下半年經濟增長下滑,其主要原因應該是連續加息18次以上,而不是原油價格上漲導致的。
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