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央行副行長吳曉靈的堅決否認似乎並不能消退市場對於匯改新政出臺的預期(參見本報昨日1版《匯改新政遭央行否認》)。相反,隨著新的數據公布,市場對於更多新調控政策即將出臺的預期正越來越強烈。
7月11日,摩根士丹利發布報告稱,預計中國可能會很快上調存款利率和貸款利率各27個基點,同時年底還將會再一次上調利率。
分析人士指出,進一步的調控政策出臺與否取決於前期政策實施的效果。在6月份外貿順差創下145億美元的新高之後,銀行信貸數據也印證了經濟過熱並未在前期相關調控政策的影響下有所降溫。
據悉,6月份全國新增人民幣貸款3600億元,1-6月份新增人民幣貸款總量已達到2.15萬億元(此數據未得到央行證實),這已經佔到央行全年指標2.5萬億元的86%。如果說這一數據權威性尚存疑慮的話,由央行上海總部發布的上海地區第二季度貨幣信貸運行報告則顯示了類似令人擔懮的狀況。
上海市中外資金融機構4、5、6月份新增人民幣貸款分別為55.82億元、267億元和466.89億元,其增速之快令人吃驚。據了解,6月份新增額佔上半年貸款增量的42%,其中僅6月下旬中資銀行就新增人民幣貸款426.5億元,分別佔其當月和當季貸款增量的98.8%和61.8%,並已接近上半年貸款增量的一半。
『信貸投放目前確實可能存在部分的失控狀況。』上海交通大學國際金融研究中心主任潘英麗教授在接受記者采訪時表示,上半年經濟運行各方面的數據估計現在都已經出來了,只是有些尚未公布。新的調控政策有可能很快會出臺。
新的調控政策中,預計存、貸款利率同時上調的可能性很大。潘英麗向記者表示,上一次僅上調貸款利率導致利差擴大、增加銀行放貸衝動而受到較多的批評和質疑,如果這次仍然僅上調貸款利率,將導致利差進一步擴大,就目前的調控效果而言,央行不太可能這樣做。
也有專家指出,此前中國不願意提高存款利率的原因是人民幣昇值預期強烈。如今,美聯儲已經再度加息25個基點,而且市場預期8月份可能會再次加息,因此如果人民幣存款利率適當增加,並不會增加人民幣昇值的壓力。
不過,解決目前中國經濟出現的過熱問題並不能單純依靠加息或是其他貨幣政策的調整。潘英麗指出,除了信貸增長過快外,還存在海外熱錢流入、外匯佔款過多等現象,指望僅靠利率政策來解決目前的問題是不太現實的,必須要有其他配套措施,提出一個一攬子的解決方案。她表示,放寬匯率波動區間、更有效地監管熱錢流入等都是可以考慮的措施。另外,目前各地的投資過熱,地方政府主導也是原因之一,必要時中央可考慮對地方政府采取一定的行政約束。只有針對不同原因、不同情況采取不同措施,多管齊下,纔有可能控制目前經濟過熱的狀況。
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