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NYMEX原油期貨7月7日創出75.78美元新高後大幅回落,LME期銅、COMEX期金也紛紛自反彈高點下滑。業內專家表示,商品價格繼6月美國溫和昇息後再度勁昇,但仍面臨來自更大范圍的經濟狀況及市場內的風險。
資源類商品衝高回落
受獲利回吐拖累,NYMEX原油期貨7日創出75.78美元歷史新高後大幅回落,上漲勢頭暫停。NYMEX8月原油期貨合約當日下跌1.05美元,至74.09美元。原油期貨在過去11個交易日中有10個交易日出現上漲,並連續刷新紀錄高點。分析師指出,原油期貨收於重要心理價位75美元水平以下,原因是投資者擔心面臨高昂的能源成本,經濟增長可能放慢。
在基金獲利了結打壓下,LME三個月期銅7日收盤下跌120美元,報7730美元。同時,基金清算活動打壓期鋁走低,三個月期鋁下跌22美元,收於2577美元/噸。但在技術面堅挺和供應持續吃緊提振下,三個月期鎳創下24100美元/噸的歷史新高。LME鎳庫存今年初大幅下降,同時不鏽鋼制造商對鎳需求增長強勁。鎳庫存7日下降204噸,至9462噸。當日收盤時期鎳上漲345美元,至23890美元/噸。
COMEX黃金期貨7日收盤亦走低。交易員和分析師表示,上周市場大幅上漲之後的獲利回吐,令黃金期貨脫離一個月高點。8月黃金期貨合約最終下跌1.5美元,收於每盎司634.8美元。9月銀期貨合約下跌18美分,至每盎司11.405美元。
商品價格波動性加大
雖然資源類商品價格繼6月美國溫和昇息後會再度勁昇,但業內專家日前表示,商品仍面臨經濟狀況不確定及市場內的風險。花旗集團研究部在上周發布的報告中稱,商品市場目前正處於關鍵時刻,貨幣政策不斷緊縮是主要風險。全球利率進一步上調,將不僅減緩商品需求增長,而且更為重要的是會削弱投資者對商品的興趣。其他擔懮包括,若美國房屋市場增長放緩,並打壓消費者信心,那麼美國經濟可能會疲弱,甚至出現滯脹,即經濟停滯和通貨膨脹並存。
部分國際基金經理上周曾表示,鑒於對全球經濟增長前景的考量,商品價格似乎會重返5月所及高點。銅和黃金等主要金屬價格自6月底已累計上漲約6%,不過仍較5月高點低15%左右。美國聯邦儲備理事會(FED)6月29日僅昇息25個基點至5.25%後,商品市場終於尋獲支橕,此前投資者曾預期或許會上調50個基點。FED亦表示,將會密切關注通脹以決定8月是否應進一步昇息。在此之前連續兩年的昇息,FED對是否會結束昇息一直是守口如瓶,資金亦紛紛流入包括商品在內的各種資產。FED立場略有放緩,適逢美國公布第一季經濟增長率為5.6%,高於預期的5.3%,這更提振了投資者信心。
不過花旗集團稱,美國聯邦基金利率經8月再次調整後,9月前會達到5.5%。花旗稱研究表明,利率只要高於3%便足以削弱經濟增長和商品價格。花旗集團稱,目前經濟增長步伐不急不慢繼續支橕商品價格。但盡管如此,隨著價格上漲,對於銅等金屬預期仍面臨特定威脅。報告稱,銅對替代品的發展最為敏感,而且壓力正在加大。
此外,美國一家投資管理公司在另一評論中稱,FED自去年預期通脹會隨著房屋市場放緩而一道減弱時,便一直是錯的,因此其對利率前景最新展望中亦可能犯了同樣錯誤。該公司表示,當FED有所暗示時,市場因對其相信將會有所反應。因此最明智的賺錢之道是對將會影響FED決策的力量有獨立看法,而不是聽從FED的旁敲側擊。
而高盛日前則稱,對金屬市場而言另一風險便是宏觀經濟的不確定性仍很高,盡管當前全球經濟增長步伐穩健。經濟增長前景的不確定性增加,會導致金屬價格波動性加大,而金屬庫存低下更會誇大這一走勢。高盛表示,對美國房屋市場放緩的長期預期,將損及銅和其他金屬的需求;不過其補充稱,中國、日本和歐洲方面需求的不斷增長,將會抵消這一影響。
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