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周三中行上市高開低走,滬綜指也隨之高開73點後不斷走低。收盤前中行再次下滑至3.78元並創出3.76元全日最低價,但滬綜指走勢並未受到過多影響,最終以反彈15個點的下影線收盤。根據機構的評級預測,我們認為未來中行股價的波動空間不會太大,近期市場也將維持震蕩走勢。
整體弱勢 個股活躍
從個股表現來看,周三滬市有247只個股上漲,佔比26.05%,下跌個股567家,佔比59.8%。雖然當日下跌家數較前期有所增多,但下跌幅度都不大,多數在1%左右。說明市場上總體的心態比較平穩,中行上市的因素得到了很好的消化。
兩市個股漲停家數達到16家(除ST股),沒有跌停股票。上漲個股所佔比例有所下降,這固然與中行上市高開低走的影響有關,說明謹慎觀望的投資者比較多,但個股的活躍程度並沒有降低,漲停個股有所增加,說明部分做多資金仍然對後市充滿信心。跌幅較大的個股集中在銀行股和有色金屬板塊,不過這種下跌應該屬於短期行為,目前還沒有資金借中行上市大量出貨的跡象。
值得關注的是,除了通信類板塊整體表現強勁以外,其他熱點都是個股行情。而通信類個股只是短期受消息面刺激,很難吸引主流資金參與,持續性也難有保證。這種熱點不持續和比較散亂的個股行情雖然能夠在一定程度上提振市場人氣,但對指數難有較大貢獻,後期大盤走勢仍然要受中國銀行、中國石化等權重股的影響。
中行未來波動空間不會太大
由於中國銀行上市之後對滬綜指的影響較大,在沒有其他集中熱點出現的情況下,此後滬市大盤的走勢在很大程度上都要受中行的影響。研究中行上市後的走勢就顯得十分重要了。
從機構給出的上市定價區間來看,參照H股價格,中國銀行比較合理的價格區間應該在3.5元至3.8元之間。由於中行在滬市具有特殊的戰略地位,10個交易日之後中行將計入上證50、上證180等成份指數,再加上未來股指期貨即將開設等因素,中國銀行將成為機構資金的重點資產配置品種,因此,中行A股相對於H股應該有一定溢價。
另外,從近期香港市場對中行H股的評級情況來看,機構對於中行的盈利增長前景和改革進度均持樂觀態度。瑞銀集團和高盛近日發布研究報告,均在不同程度調高了其投資評級。從這一點來看,中行未來的波動空間不會太大,在市盈率較高的情況下,3.8元以上短期內不會有太大吸引力,但是3.5元以下則會有相當的估值優勢。
因此,排除刻意打壓指數的行為,中行後期走勢應該比較平穩,而指數完全回補缺口也是必然的。不過,大盤的下跌空間也會受到中行走勢的制約,市場上漲的動力還將來自其他熱點的持續推動。在缺乏集中性熱點的情況下,預計近期大盤仍會維持震蕩走勢,其間個股行情仍然可以參與,尤其是業績持續增長的行業龍頭可以重點關注。(航空證券李莉)
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