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6月30日,表現參半的數據繼續推低美元。美國5月核心消費者物價指數低於預期,密歇根大學消費者信心指數和芝加哥采購經理人指數好壞不一,美元基本延續了美聯儲會議之後的跌勢。歐元昇高至1.2790,暫時受阻於1.28上方的期權賣壓。
美聯儲臨陣嘴軟
美聯儲在上周的例會上態度軟化是推低美元的根本因素。上周四美聯儲連續第17次調昇利率25個基點,但在會後申明中,美聯儲意外刪去了一直以來強調的『可能需要繼續昇息』的字眼,對經濟增長的強度亦有所調低。
當然,美聯儲還是指出未來政策主要取決於經濟增長和通脹數據,從而保留了今後繼續昇息的大門。不過會議之前美聯儲眾多官員抗通脹態度非常強硬,不到一周的時間出現如此大的轉折令市場十分意外。一方面,市場普遍認為美聯儲結束昇息的時機已經不遠(會後美聯儲8月昇息的幾率從8成大降至5成);另一方面,有分析師指出,新一屆美聯儲在平衡通脹和經濟增長之間大感棘手,多年以來保持的公信力可能有所下降。
在近期利差因素主導匯市的情況下,美元兌主要貨幣立即應聲大跌。自從伯南克接手美聯儲之後,不僅沒有取得其上任時宣稱的增加決策透明度的效果,反而使市場對美元利率前景普遍無所適從。近期市場焦點可能轉而炒作美元包括巨額雙赤字、央行儲備調整等負面因素,美元料將繼續走軟。
歐央行日趨強硬
另一方面,歐洲央行(ECB)官員不斷向市場發出抗通脹言論,堅定了投資者對於歐洲央行穩步昇息甚至加快昇息的預期,對於歐元底部企穩並絕地反彈亦功不可沒。與美國公布的數據好壞參半相比,近期歐元區公布的數據基本可圈可點,例如上周德國消費者信心以及企業景氣判斷指數雙雙昇至近5年來高點、歐元區失業率下降、貨幣供給較快增長。
與堅挺的經濟數據遙相呼應的是,歐洲央行官員頻頻向市場喊話,例如部分委員表示視情況需要,不排除一次昇息50個基點的可能。歐洲央行下一次利率政策會議在8月底舉行,目前利率期貨市場部分反映了8月初電話會議後突然昇息的可能。最新路透分析師調查顯示,歐洲央行的昇息速度下半年可能加快,至今年年底利率可能調昇75個基點至3.5%,明年仍有望穩步上昇。
雙頂提前見底
從技術上來看,歐元近期將以穩步上昇的態勢為主。歐元在6月初雖然形成雙頂並一度跌破頸線,理論上來說歐元下跌目標應接近1.2409。本輪調整最低點僅為1.2475,但歐元歷史上亦不缺乏未調整相應目標位的記錄,例如歐元在2003年10月的表現。
上周末歐元以堅挺的陽線突破了1.2670-1.2690的頸線位置而且大幅收高,周圖、月圖上的不利走勢亦基本化解。未來兩到三天內,歐元若守穩在1.2670-1.2690區間上方,則可進一步確認突破的有效性。目前歐元下檔支橕主要位於1.2690和1.26,上檔阻力則位於1.2930和1.30。對比歷史來看,本輪歐元應可突破1.30目標指向1.3150附近,投資者可逢低買入歐元,跌破1.26則止損。
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