近日大盤雖然連續收出小陽線，但是股指波動幅度並不大，近日成交量也明顯萎縮，顯示多空雙方都比較謹慎。

　　從近日盤面觀察，主要有以下幾個特點：首先，中石化、上海石化等石化股在經歷一輪下跌後，開始止跌反彈，由於有良好的收購題材，因此上海石化、石煉化等表現比較活躍；其次，龍頭品種如G魯黃金、G馳宏等有色金屬股卷土重來，但是能否持續上漲還有待於進一步觀察；另外，熱點此起彼伏，輪番上漲，近日部分科技股開始活躍，尤其是G國安、G電廣的連續上漲，帶動了其他科技股的走強，其中前期滯漲的品種海虹控股、上海貝嶺等隨時可能重拾昇勢。

　　短線需要回調蓄勢

　　從近日大盤的走勢看，大盤繼續大幅上漲難度越來越大，需要一段時間進行回調蓄勢，理由有以下四點：

　　第一，從6月14日至今，上證指數最大上漲幅度已經超過100點，目前不光短線指標超買，長線指標也處於超買狀態，因此技術上有回調的壓力；第二，近期擴容速度明顯加快，對股市資金面壓力較大；第三，股改難度進一步加大，在一定程度上增加了後市不確定性。主要表現在對價水平的降低，股改方案的難產以及股改否決率的提高，直接導致了近期多數G股出現了貼權走勢，對大盤產生了較大的不利影響；第四，在有色金屬大旗倒下之後，迄今尚未出現一個能持續上漲、凝聚市場人氣的主流熱點，龍頭板塊的缺失使得市場上漲動力大大減弱，因此近期股指繼續震蕩的可能性較大。

　　從各方面因素綜合分析，大盤近期進入調整階段，股指可能在1500點至1650點之間反復震蕩。

　　昇值概念股值得關注

　　人民幣昇值對不同行業的影響各不相同，甚至對同行業的不同企業也是有利有弊。受負面影響較大的主要有以下幾個行業：

　　首先，匯率調整使外幣貶值，大量持有以外幣計價的資產或負債的行業將受到負面影響，典型的有航空、電力、電信三大行業。

　　其次，人民幣昇值對紡織等出口主導型的企業負面影響是無法回避的，主要原因就是人民幣昇值使國內產品成本提高，而外幣貶值使國外購買力下降，因此出口企業都受到不同程度的影響。

　　另外，家電行業出口的比例也比較高，人民幣昇值將對家電行業產生負面影響，但對各子行業的影響程度不同，從輕到重依次是空調、照明、手機和彩電等子行業。還有，人民幣昇值對石油化工行業，成本下降和收入下降並存，總體影響偏向負面。

　　在人民幣昇值中受益的主要有以下幾個行業：第一，人民幣昇值有利於提高內資和外資對房地產的需求，並且外資需求效應大於內資需求效應，房地產行業受益十分明顯；第二，鋼鐵行業產品出口受一定負面影響，但是鐵礦石進口成本將相對下降，人民幣昇值對鋼鐵行業的影響中性偏良好，影響程度有限。從各方面綜合分析，受人民幣昇值的影響，房地產股隨時可能重拾昇勢。

　　從主力機構資金運作的思路來看，前期主力機構主要運作有色金屬股，近期有色金屬開始回調，部分主力開始減倉，撤出的資金可能逢低介入前期滯漲的品種，而已經回調兩個多月的房地產股可能成為主力關注的對象；其次，目前出臺的房地產市場調控措施，旨在使房地產行業健康發展，並不會使房地產行業的利潤水平出現明顯下降；另外，自4月5日開始，上證指數上漲幅度超過30%，而以萬科為代表的房地產股下跌幅度達到30%，這種巨大的反差使房地產股醞釀強勁的反彈行情。

　　投資者可關注G萬科A，該股2006年中期業績預期增長50%以上，目前短中線指標已經回調到位，後市上漲潛力巨大。