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目前的商品市場就是一只披著牛皮的熊,正以穩健的方式逐漸向我們走來。
進入本周之後,受全球宏觀利空政策的衝擊,國際國內商品期貨市場再度大跌,延續了已經非常明暸清晰的熊市格局。但目前的商品市場大部分投資者以及市場人士依然沈浸在牛市的思維難以自拔,我們可以從本輪形成拐點之後的下跌運行看出,不斷逢低買入依然是操作上以及市場評論的主基調,但可惜的是這種操作與評論基調與目前的市場下跌格局完全不對路。是市場錯了還是我們錯了?很顯然,是我們錯了,是我們過於濃郁的牛市思維錯了。
本輪商品的趨勢轉折從根本上講是全球金融環境的改變,寬容的貨幣政策正在逐漸變緊,歐洲以及亞洲地區部分國家加息導致資金回流,資本需求的減弱導致商品市場的供需形勢發生逆轉。美國月底加息現在看來似乎已經是一個不爭的事實,最新數據顯示,美國5月生產者物價指數PPI較前月增長0.2%,扣除食品和能源的核心PPI
則增長0.3%,比此前預期核心PPI上漲0.2%,這使投資者更加相信美聯儲本月會連續第17次提高利率。利率的提昇形成某種意義上的利率恐慌,投資者擔心隨著利率提昇需求會放緩,同時持倉成本提昇,因此基金以離場為主。倫敦三月綜合銅自歷史高位逐級滑落以來,隨著老多頭的不斷退出,新的基金入市積極性淡漠。紐約原油則延續著震蕩下行的趨勢,70美元成為多頭無力跨越的阻力位。
而對國內商品市場形成重大衝擊的是中國人民銀行宣布提高銀行存款准備金率,該措施大約凍結1500億資金,這一重要利空最終在周一的市場中得到體現,在外盤電子盤走勢相對平緩的同時,國內商品市場紛紛下挫。
鋁市對這一利空反應最為敏感,因為國內鋁加工企業大量拆借貸款資金投產;同時受影響還有天然橡膠市場,近2至3年以來我國子午胎產業的迅猛擴張也是建立在銀行貸款拆借的資金投入上。有一組數據顯示5月份我國輪胎產量相比去年同期增長5.3%,這一數據相比1至4月份則明顯收縮,天然橡膠持續穩定的剛性需求增長正在經受嚴峻考驗;而鄭州市場棉花的破位下行也是與上周五晚間出臺的增加0.5%的存款准備金關系密切,已經被市場人士認為跌破成本區的棉花正在逐漸走向更為低廉的價格區域。
鑒於目前全球商品市場整體處於下跌趨勢中,順勢而為的意義在於投資者應該把握住目前市場的波動趨勢,在選擇好某一商品之後,進行有針對性的階段性拋空。(王偉波)
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