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昨日滬銅期貨全線大跌,其中0606、0610合約因為連續三天跌停,今日停止交易。
隔夜外盤的疲弱表現再次拖累國內銅價,上海期貨交易所滬銅各合約普跌3140至3800點不等,主力合約0609收報59580元/噸,比上一交易日下跌3710點。
0606、0610合約連續三天跌停,而包括主力合約0608、0609在內的其餘五個合約收盤時也險些出現第三個跌停板,其中主力0608開盤不久後就封於跌停板,直至臨近收盤跌停板纔被打開。
《上海期貨交易所風險控制管理辦法》裡面有規定:『當D3交易日期貨合約出現同方向單邊市(即連續三天達到漲跌停板)時,若D3交易日是該合約的最後交易日,則該合約直接進入交割;若D4交易日是該合約的最後交易日,則D4交易日該合約按D3交易日的漲跌停板和保證金水平繼續交易;除上述兩種情況之外,D4交易日該合約暫停交易一天。』根據該規定,滬銅0606、0610合約今日停止交易。據市場人士介紹,這在滬銅歷史上也是第一次。
另外根據規定,0607、0611、0612、0701、0703合約出現第2個跌停板,今日上述合約漲/跌停板調整為6%,交易保證金比例仍為15%(其中cu0607交易保證金為18%)。
而0608、0609、0702、0704、0705合約未出現第3個跌停板,按照交易規則,今日上述合約漲/跌停板恢復為4%,交易保證金比例仍為15%。
業內人士指出,雖然滬銅主力合約未出現第三個跌停板,但多日以來銅價跌幅已深,投資者應當引起重視。上海志博投資管理有限公司研發部經理魏兵在接受本報記者采訪時就表示,任何期貨品種連續三個交易日出現跌停,意味著該品種本身蘊含著較大投資風險。
實達期貨上海營業部經理顧淵則告訴記者,早在2003年4月,滬膠曾出現過大面積合約連續三天跌停的狀況。『當時上交所暫停天膠交易一天,采取的政策是在恢復天膠交易的當天將其跌停板幅度上調至10%。』
觀點
超級牛市不可能輕易終結
早在2個月前,世界頂級投資大師巴菲特就曾經指出,農產品後期應該是非常好的投資品種,建議賣掉其他漲幅較高的品種,買進農產品。雖然其並沒有指出銅價是否見頂,但從其理念中可以明顯感覺出,當一個投資品種的投資價值不大並小於另一個投資品種的話,為了提高投資效率,應該進行投資方向的轉變。從這個角度上觀察,駐紮在銅品種的投資基金必定也會想到這一點,由此就不難理解近期銅價為何持續下跌了。
從歷史經驗上看,一個超級牛市不太可能輕易地終結,除非基本面發生意想不到的不可抵御的風險。由此看來,目前中長期看空是不可取的,賭空者仍需謹慎操作。(李揚 珠江期貨研究員)
利率市場變化決定銅價後市走向
成也蕭何,敗也蕭何,利率市場環境的變化在某種程度上將決定銅價後市的走向。
目前投資者對利多因素感到有點『視覺疲勞』,而對利空的因素卻更加敏感,市場常常表現恐慌性的下跌,市場波動風險加劇。
技術分析顯示,目前LME3月銅日均線已經初步呈現空頭排列,後期繼續調整難以避免,而且近日7000美元的重要支橕已經跌穿,中期將繼續下探6000美元乃至5000美元的支橕。滬銅走勢則與LME銅相似。(陶金峰 東華期貨研究員)
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