6月12日，剛剛通過證監會發審委審核的中國銀行閃電般發布了招股意向書，中國銀行A股發行規模不超過100億股，預計籌資額不超過200億元。中國銀行預計，其A股將於7月5日前登陸上證所。

　　受此消息影響，上周周跌幅達到7.07%的滬綜指，6月12日以1540.22點跳空低開了11.16點，最低下探至1529.50點。其後，滬指展開兩波快速反彈，但由於全日成交量低迷，最高僅摸至1566.45點。最終，滬綜指微漲1.41點，收於1552.80點，漲幅0.09%，成交186.1億元，比上一交易日大幅萎縮了三成。這也是4月18日以來，滬市成交量首次跌破200億元關口。反彈得不到成交量的配合也顯示場外資金並不急於在此區域對短期暴跌的市場進行抄底。

　　由於滬綜指無力站穩頸線位1562點，縮量小陽線意味著近期還有進一步的調整。

　　銀行股開始熱身

　　由於6月12日中行H股收盤價為3.375港元(中行H股發行價為2.95港元)，因此市場方面預計中行A股的發行價可能為3.1元左右，上市首日價格約為3.50元左右。

　　顯然，作為低價銀行股的中行一旦平穩上市，必然對目前A股市場內的銀行板塊有所刺激，一些成長性和質地俱佳的銀行股存在向上的比價效應。

　　從盤面上看，銀行股板塊在順勢低開後強勢拉起，成為當日重要的做多力量：G浦發上漲3.66%，收於9.07元；G招行上漲3.24%，收於7元；G民生漲幅1.78%，收於4.01元；G華夏漲幅0.96%，收於4.20元。而深發展A則為其股改的『零對價』付出了代價，該股全天被超過6000萬股的大賣單封死在跌停。

　　中行的詢價剛剛開始，而其上市後的定價依然是未知數。但是，只要中行上市首日的價格不高於4元，股指自然會在中行平穩上行的帶動下重新回昇。

　　反之，中行上市首日價格偏高則會拖累大盤跟隨其在上市後展開一波回調。不過，無論哪種情況出現，都對銀行股有短期的刺激作用，但期望不宜過高。

　　股改熱情消退

　　隨著指數的節節走低，市場對於准G股以及未股改股的搶權熱情大為降低，去年四季度股改大幅貼權、准G股跌停逃權的現象再度重演。

　　當日股改復牌的G海信、G解百分別貼權了12.77%和7.61%。剛剛公布調整後方案的准G股中，深發展A、博聞科技、東方通信、莫高股份、三佳科技、山大華特紛紛跌停，惠泉啤酒跌9.20%、貴繩股份跌8.53%。而前一個交易日已經挨了一個跌停的基金重倉股中材國際繼續跌停。

　　前期熱炒的未股改股也遭遇了猛烈的拋壓。紅河光明、寧波富達、北京化二、四川路橋等多只近期漲幅較大的未股改股跌停。種種跡象顯示，大盤的下跌讓場內外資金變得更為理智和謹慎。

　　中行因素尚未消化

　　總體來看，大盤的中期調整遠沒有到位(無論是時間還是空間)，中行上市的壓力也尚未得到完全消化。根據本次中行A股的發行方案，戰略配售為39.6億元，約佔20%，而網下配售約佔32%，其餘部分向網上配售，由此可估算出網上配售總額接近100億元。這就意味著1%中簽率對應著約1萬億的申購資金量。

　　此前市場預計中行發行極有可能凍結8000億至10000億資金。顯然，二級市場上的抽血壓力非常大。加上6月12日、6月13日連續有3只新股申購，場外資金大部分會選擇參與申購，並且這部分資金必然會耐心等待中行的發行。因此，資金面並不支持大盤短線迅速走好。

　　由於構築一個月的上昇楔形破位，1562點頸線位的失守意味著大盤還有一段百點左右的跌幅。

　　總體看來，5月9日留下的1497.10點到1497.99點之間的缺口對大盤構成短線支橕(反彈後會被回補)，5月8日留下的1444.22點到1446.99點之間的缺口附近極有可能形成重要低點。