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一根90點的大陰線,讓昂首向上的滬綜指數K線圖突然掉頭向下。這使得從去年6月以來啟動的逐漸昇溫的上漲行情被驟然冷卻,懷疑再次籠罩市場,後市突顯撲朔迷離。
今天(6月7日),滬深兩市大盤放量下挫。滬綜指下跌90點,跌幅5.33%。這創下了自2002年1月28日以來大盤單日最大跌幅。而股指順勢跌穿1600點關鍵點位,收於1589點,使得本周以來連續兩天高位震蕩的走勢也終於水落石出。
兩市只有50只股票上漲。前期被市場追捧的熱點板塊,如航天軍工、鋼鐵等下跌慘重,對大盤影響巨大。另外,汽車汽配、商業、醫藥、電子信息等板塊紛紛加入跳水行列。指標股如中石化、G長電、G聯通等,上午微幅上挺,但下午也全面走低。
大盤放量下跌,對於已經形成強烈『牛市預期』的投資者來說,有點猝不及防。北京首放認為,在一段時間的市場上揚過程中,一些績差股、虧損股、題材股的瘋狂炒作,游資參與程度極高,很大程度上抬高了市場的平均市盈率。但隨著價值回歸,上漲股也逐漸失去了基本面支持,獲利盤可資依賴的做多題材越來越少,因此出現了恐慌拋盤,從而及時抽回資金。
多數分析機構認為,超級大盤IPO(首次公開募股上市)是引發市場恐慌的最重要因素。中國銀行即將在香港股市和內地A股市場同時上市,這將是一年來中國股市面臨的最大一單新股。此前,已經有中工國際、同洲電子和大同煤業等新股陸續上市,加上2005年已經過會(通過證監會審批還未上市)的30多家企業還在排隊等候,市場巨大擴容壓力已經顯露無疑。
雖然熊市的『恐新癥』並不意味著在牛市也同樣奏效,但擴容壓力形成的資金抽取效應是直接的。其實早在今年『紅五月』啟動以來,擴容壓力就一直存在,而一個多月的狂熱走勢似乎已經使投資者把這種壓力拋之腦後了。『管理層已經出現調控大盤的意圖,他們不希望指數漲得太快而出現泡沫』,北京首放分析師稱,『而主流機構認識到了管理層的意圖,采取了防守策略。』
始於去年6月6日(當日滬綜指數探至998點)的本輪行情,在一年中累計漲幅接近70%。與此同時,股改的順利推進也讓那把『懸在頭上的利劍』逐漸遠離市場,行情運行正迎來多年未遇的時機。然而市場不斷上行的同時,風險也一直積聚。
經歷過泡沫破滅洗禮的人們自然要保持警惕。已有很多機構分析師指出,本輪股指強力走紅最大的特征是『資金推動型』。江蘇天鼎曾警告說,短線資金與長線資金存在著根本的性格差異——他們進入A股市場就是高舉高打,在有限的時間內完成拉高、建倉、出貨的操作周期,來也匆匆,去也匆匆。而在今天,股指暴跌的『導火索』市場中也有傳聞認為,是近期銀行間票據市場連續出現不正常狀況,引發管理層高度關注,據稱已開始追查從銀行票據市場違規入市的資金。分析人士稱,對於那種『雞犬昇天的上漲行情』,短線資金的流動受阻具有最凶狠的遏制作用。
此外,國際金融市場的動蕩也成為中國股市有可能降溫的大背景。近期,香港恆生指數在兩周內跌掉了1500點,印度股市近期單日最大跌幅達到15%。以有色金屬為代表的國際商品市場也在『上躥下跳』了一陣後剛剛恢復平靜。摩根士丹利亞洲區首席經濟師謝國忠則再次預測全球經濟將遇到『熊市』。
欲速則不達。中證資訊徐輝認為,從長期角度看,中國GDP超過9%的高速增長,人民幣每年3%~5%的昇值預期,股權分置改革賦予A股更多的價值增量等因素,決定了A股中部分優勢企業具有相當顯著的長期投資價值,但短期內『題材股』的過度漲昇導致的投機性風險也是各方不願看到的。
他分析稱,市場中的績優股已經處在高位,低價股又缺乏一呼百應的本錢,而同時IPO開閘,更減弱了資金繼續強勢上攻的衝動。
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