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周二G上港發布公告,上港集團將以換股方式吸收合並G上港。受此消息刺激,G上港以漲停價格開盤,並最終在巨大買單的支持下將漲停價格保持至終盤。
換股方案有利於公司發展
對G上港換股方案,我們認為,其具有積極的意義。主要是:
1、作為國內乃至全球最大的單體港口企業,上港集團實現整體上市,對國內港口板塊有效解決同業競爭問題、提高在資本市場的地位、盡快擺脫價值低估現狀而向境外港口企業定價水平靠攏,無疑具有重要的積極意義。
2、在被大股東吸收合並之前,G上港由於未能增發收購外五碼頭而失去了利潤增長點,業績面臨下滑。另外,由於現有碼頭已經飽和,G上港的業績成長性始終取決於能否收購集團的資產,這一不確定因素對股價造成極大困擾。上港集團的整體上市,將令其A
股在經營規模、產品結構方面獲得極大地改善,更多地享受到上海港整體的持續發展,重新獲得持續增長動能,相應也將刺激股價的再度走強。
3、為證券市場提供一個重要的藍籌股。上港集團目前的總股本185.7億股,若除上港集團及其關聯股東之外的流通股A股股東均選擇換股,換股總數將達到23億股,吸收合並後上港集團總股本增加至209億股,按發行價計總市值將達767億,在A股市場排名第四,僅次於G寶鋼,因此證券市場也多了一個重要的藍籌股,並將成為投資基金重要的戰略籌碼。
再度激活整體上市概念
G上港的市場效應將刺激整體上市概念將成為近期的一個熱門題材。對於一家整體上市公司而言,集團優質資產的大規模注入將使得公司的盈利能力進一步提高,進而提昇個股在市場中的定位水平。另外,目前市場將逐漸進入全流通時代,而在此前的股改運作過程中,由於多數公司都是送股對價,因此降低了大股東的控股比例,而通過換股運作或定向增發運作實現集團公司的整體上市,也有助於強化大股東的控制地位。
而對於證券市場而言,無論是此前武鋼集團的整體上市還是近日的上港集團的整體上市都為證券市場提供了鮮活的賺錢效應,因此那些具有整體上市可能性的個股(整體上市概念)也將得到市場資金的積極追逐,目前證券市場中具有整體上市概念的個股有G上汽、G滬機場、山東鋁業、G太鋼、G包鋼、G酒鋼、G天津港、G深高速、石油濟柴、東方鍋爐等個股同樣值得投資者追蹤。
存在整體上市可能的上市公司一覽
代碼簡稱申萬二級行業集團名稱可能的資產注入或整體上市事項
600718 G東軟計算機應用東軟集團有限公司整體上市
000410 G沈機普通機械沈陽市工業國有資產經營有限公司針對母公司的定向增發
600628 G新世界零售上海市黃浦區國資委定向增發收購母公司剩餘資產
600858銀座股份零售山東省商業集團總公司定向增發收購母公司剩餘資產
600500 G中化貿易中國中化集團公司定向增發收購母公司剩餘資產
600009 G滬機場機場上海機場(集團)有限公司整體上市
600754 G錦江酒店上海錦江國際酒店(集團)有限公司在香港整體上市
000069 G華僑城旅游華僑城集團公司集團旅游主業整體上市
600875 G東電電氣設備中國東方電氣集團公司集團意圖的整體上市
600362 G江銅有色金屬冶煉江西銅業集團公司定向增發收購集團資產
000878 G雲銅有色金屬冶煉雲南銅業(集團)有限公司整體上市
000951 G重汽汽車整車中國重型汽車集團有限公司母公司在香港以紅籌股整體上市
600104 G上汽汽車整車上海汽車集團股份有限公司換股發行上市
000895雙匯發展食品加工雙匯實業集團有限責任公司整體上市或定向增發
600018 G上港港口上海國際港務(集團)股份有限公司整體上市
000825 G太鋼鋼鐵太原鋼鐵(集團)有限公司整體上市
000761 G本鋼鋼鐵本溪(鋼鐵)集團有限責任公司整體上市
600010 G包鋼鋼鐵包頭鋼鐵(集團)有限責任公司整體上市
資料來源:申銀萬國證券研究所
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