|
||||
種種跡象表明,多家基金公司旗下的貨幣市場基金近期均遭到了較大幅度的淨贖回。銀行間市場上短期融資券交易放量也證實了上述說法。觀察人士認為,在緊縮預期加劇、IPO啟動兩大背景下,貨幣市場基金縮水不可避免。
債市資金面更趨緊張
在剛剛過去的5月份,債券市場被緊縮政策預期所籠罩,貨幣市場收益率繼續上昇。近期央行公布《2006年一季度貨幣政策執行報告》,提示市場注意緊縮風險,債券市場上對於貨幣緊縮政策的預期驟然加劇,市場反映劇烈。自5月31日起,滬市國債指數連續四日報收陰線,下行壓力非常大。
與此同時,IPO的啟動從貨幣市場上分流了大量的資金,對市場資金面的穩定性也將帶來負面的影響。聯合證券認為,新股發行前市場回購利率往往會上昇。當年中國聯通以及長江電力兩只大盤股發行前,交易所7天、14天及28天回購利率都出現明顯上昇的跡象。相應地,1年期以內的短債收益率將可能受到回購利率的影響而出現波動。
此外,6月份關鍵期限國債的發行量將有所加大。這些都說明,未來貨幣市場上的資金面將更為緊張。在這樣的市場環境下,貨幣市場利率將繼續上昇,而貨幣市場基金的淨值卻可能不斷下降,這對於注重短期收益率的投資者來說無疑是一個利空消息。
貨幣基金遭遇大贖回
某基金公司負責人透露,該公司旗下貨幣市場基金近期遭到了較大幅度的淨贖回,規模大幅下降。記者在采訪中了解到,不少基金公司旗下的貨幣市場基金也陷入了相同的境況。
銀行間市場上,短期融資券近期的交易情況也印證了上面的說法。自5月31日起,全國銀行間債券市場上,短期融資券的成交量連續四個交易日維持在60億元左右,最高的一天高達183億元以上,而在此之前一般只有20億元左右。由於貨幣市場基金是短期融資券的最主要持有人,因此上述數據說明貨幣基金近期在大量地拋售短期融資券。
貨幣市場基金如此操作實屬無奈之舉。盡管貨幣市場收益率在上昇,但是由於遭到了大量的贖回,貨幣基金不得不割愛減倉。
新股發行是一大誘因
業內人士分析,在目前的市場環境下,資金流出貨幣市場基金是預料之中的事情。除了基金淨值下降以外,還有很多因素使得貨幣基金漸漸失去了吸引力。
其一,投資者面對火爆的股票市場不可能不動心。上證指數從年初不到1200點一路狂漲至1600點以上,連續漲停的股票讓人目不暇接。無論從絕對收益還是相對收益來看,股票市場的吸引力遠遠高於貨幣市場, 『食之無味、棄之可惜』的貨幣市場基金早已沒有了前兩年的魅力。
其二,股票類基金再次遇上了發行高潮,大量資金被分流。從上投摩根雙息平衡募集規模超60億元,到新百億航母———廣發策略優選基金橫空出世,180億的規模更甚過去的兩只百億基金。據了解,將要結束發行的銀華優質增長也將躋身『百億』行列。如此龐大的認購資金從哪裡來?市場人士認為,其中主流認購資金要麼從銀行儲蓄轉化而來,要麼就是從貨幣市場基金等低風險產品分流過來。
然而,市場上討論最多的、最擔懮的恐怕還是IPO。持有貨幣市場基金的多數機構投資者都有新股認購的資格,認購新股將獲得的收益即使只有幾個百分點,也要比貨幣基金高,更何況這個收益幾乎是沒有風險的。
日前中工國際結束網下配售,共有93億元角逐1200萬股的配售,中簽率不足1%,超額認購倍數高達103.12倍,資金對新股認購的熱情可見一斑。而隨著IPO進程加快,尤其是大盤股的發行,可能會給債券市場及貨幣基金帶來更大的影響。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||