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千三、千六的有效突破是何等相似
高點遇阻位置 1300點附近 1700點附近
高點成交金額 147億元階段性天量(滬市) 514億元階段性天量(滬市)
回調幅度 5.4% 6.9%
調整最低點 1238點 1562點
至低點時間 6個交易日 6個交易日
低點成交金額68億元,不及天量的1/2 232億元,不及天量的1/2
創出地量地價後走勢四上四下一舉突破千三四上四下,近日三連陽終破千六
中期整理論調餘音未消,股指便以連續三根陽線使市場交投再度沸騰。盡管目前周邊股市不時傳來暴跌聲,也有媒體報道中行百億A股即將發行,但我們認為,大盤1600點的階段性底部已經出現,後市將震蕩上行,短期內上證綜指會站在1700點上方,創出年內新高。
領漲品種出現,有助大盤向上
沒有領漲板塊,市場是沒有出路的,如不出現領漲板塊,久盤將必跌。我們看到在上證綜指快速衝高到1678點後的回落震蕩過程中,市場湧現的是低價股、重組股、題材股、概念股輪流補漲格局。同樣是連續上漲,補漲股亞盛集團四個漲停和領漲品種G中金的連拉長陽,對大盤產生的效果完全不可同日而語。如果沒有類似有色金屬、地產股等前期領漲板塊,指望大盤止跌上漲是不現實的。
周一在G邯鋼率先漲停引領下,兩市鋼鐵板塊集體上漲,而其巨大的權重有效地帶動了股指上漲。同時,G茅臺等釀酒品種、G伊利等消費類等一大批機構重倉股也強勢呼應上攻。鋼鐵品種在周一盤面上初步顯現了領漲品種的風范,同時該板塊也符合本輪行情的兩條主線之一———價值重估,上漲完全能夠得到市場的廣泛認同。而對市場來說,則確立了繼有色金屬、地產板塊後的新的領軍品種,這為大盤後市持續上漲打下了堅實基礎。
歷史重演,四上四下終克千六
歷史總是驚人的相似。A股在1678點後的震蕩回調走勢,和3月初衝上1300點後出現的回調整理如出一轍。上證綜指在上摸1300點重要多空分歧點後,部分資金認為這就是今年的階段性高點,因此在這個位置上出現了大量獲利盤拋售情況,當時滬市147億的成交天量就是在那個時候出現的。股指從1308點一路被打到1250點,短短6個交易日跌幅達5.4%,滬市也在3月13日創出了68億元的階段性地量。隨後大盤在圍繞千三四上四下後,終於突破盤局,攻克了1300點的空方心理位,逼使做空資金進場翻多。
同樣的狀況發生在當前的1600點一線。股指在『5·1』後大幅?昇,一鼓作氣衝到了1700點下方。但由於上拉過猛,部分資金獲利了結意願強烈,指數被一路打壓到1562點,跌幅達到6.9%,滬市成交量也從5月16日1678點的514億元天量,迅速萎縮到5月25日1563點的232億元地量,期間也是用了6個交易日的時間。隨後上證綜指圍繞千六又是四上四下,只是在近日連續三連陽後纔成功突破千六上攻至1648點,距今年高點僅一步之遙。
同樣的調整,驚人的相似:遇到重要阻力關口,放出成交天量———快速深幅回調,創出成交地量———領漲板塊出現,增量資金入市,大盤量價齊昇。經驗告訴我們,歷史正在重演,股指近期有望創出新高。
影響後市的最大因素是IPO
我們認為,股指短線第一目標是創出年內新高,把紅旗插上1700點。
市場所擔心的擴容有IPO和部分限售股解凍兩種類型。6月市場將迎來首批股改後限售部分可流通股,我們認為,這部分擴容對市場的影響心理作用大於實際作用。根據統計,6月份僅有G三一一家公司部分限售股可流通上市,數量只有1093萬股,而2006年全年共有200家左右公司的部分限售股可解凍上市,市值僅在600億元左右,不會對市場形成擴容衝擊。G三一周一用漲停告訴市場,限售股解凍不但不會對市場造成不利影響,而且完全有可能復制近期定向增發股走勢:增發一家,上漲一家。
目前全流通IPO第一單中工國際正式發行在即,而如何定價、對老股會帶來那些影響,仍存在較多的不確定性,這也的確給市場帶來了資金分流的壓力。但在新股上市後如能出現賺錢機會,IPO就能由利空轉為利好。
我們認為,新股發行節奏和規模纔是直接對大盤產生影響的擴容因素。如果增量資金進場力度不及市場擴容規模,大盤在1783點下方構築今年以來首個復雜頭部區域的可能性較大:以1600點為震蕩箱體底部,進行中期回調震蕩,之後再謀求新的向上突破。
(作者董琛北京首放投資顧問有限公司高級分析師)
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