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5月24日起,汽油、柴油出廠價上調500元/噸,這是今年第二次調價。從這次調價的幅度來看,要明顯大於第一次。但與國際成品油相比,調價後中國成品油平均價格仍比國際價格低16%以上。
連續調價對成品油真正實現市場化,解決國內部分城市存在的油短缺都有較大的作用。同時,證券市場也將因成品油的上漲而進行結構性的調整。
石化個股將明顯受益
目前以煉油為主業的上市公司共有3家:中國石化、上海石化和石煉化。本次成品油價格上調,將使石煉化每股增加0.48元,中國石化每股增加0.2元,上海石化增加0.17元。同時,隨著成品油價格的不斷上調,煉油企業享受的國家補貼將大大減少。去年中石化就一次性獲得100多億元的財政補貼,成品油提價以後國家的補貼將大幅減少。
從短期來看,將對石化類股票產生一定的正面影響。從長期來看,隨著國內價格越來越接近國際價格,市場向上的預期將逐步消除,這將抑制石化類股票的上揚空間。
下游企業面臨壓力
隨著成品油價格的不斷上漲,下游企業的壓力越來越大。化纖、化肥和其他以成品油為原料的上市公司都將面臨較大的壓力。同時,使用成品油的行業也將面臨較大的壓力,如出租車和汽車行業。
從目前來看,國家正出臺一系列的相關措施來減緩油價上昇對這些行業的衝擊。目前部分城市已經制定了油、價聯動的出租車價格體系,這將有助於緩解這些公用事業行業的壓力。而油價的上揚將使汽車行業出現較大的分化,經濟型和節油型的汽車將受歡迎,而高耗油的高檔車將受到抑制。
從具體來看,以長安汽車和一汽夏利等生產小排量汽車的上市公司將獲得較大的發展空間,而以上海汽車和一汽轎車等生產高排量汽車的上市公司將會有一定的負面影響。
替代能源有發展空間
作為國家鼓勵發展的新能源,在高油價的今天將發展越來越大的作用。各國都在積極發展汽油替代品,巴西以糖為主要原油生產替代能源,而我國以玉米作為原料制作乙醇汽油。
石油替代能源的發展一方面給相關原料的發展提供了較好的機會;另一方面給生產替代能源的企業提供了更大的空間。
今年國際糖和玉米期貨的良好表現正是替代能源大面積推廣所導致的。同時以生產乙醇汽油為主的G豐原和石油替代品煤炭企業也將獲得較大的發展機會。
隨著國內成品油逐步接軌,後市投資者應該更多地關注國際油價的變化情況。根據國際油價的總體趨勢對持股結構進行相應地調整。
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