周一大盤全天大部分時間保持橫盤窄幅震蕩，但在下午兩點過後，創出盤中1674.20高點後股指在中石化等權重股帶領下突然掉頭直瀉24點，至收盤收出帶長上影線的十字星，顯示上行受阻，缺乏進一步的上攻力度。

　　主流板塊重挫多空分歧加大

　　盡管盤中一度距離上周二自2004年4月21日以來的高點很近，但未能創出新高。在當天基本面存在利空消息情況下，市場並沒有出現恐慌性拋盤，而有色、石化、金融、食品、商業等主流機構原本重倉持有的股票周一出現重挫，也使得股指喪失了上昇力度，顯示多空存在較大分歧，也暗示機構存在較大套現嫌疑。

　　毫無疑問，有色板塊對大盤近幾個月的昇勢起到了推波助瀾的作用。前階段國際金屬市場現貨價格和期貨價格都在大幅上漲，但是產品價格增長過於透支了，事實上嚴重偏離了市場需求，最終導致連續重挫，A股市場上的有色股也由領漲轉為領跌。有色和原油不一樣，從需求來看對有色金屬使用量很大的下游的一些產品，比如說家電、電子元器件，這類產品價格並沒有出現價格的大幅度上漲。轉嫁不了成本壓力，目前出現理性回歸，應是不難被預見的。

　　IPO重啟市場壓力增加

　　重啟IPO現金申購，廢除市值申購，將迫使主流機構套現大量現金把握一級市場的投資機會，利空作用較大。但盤中鋼鐵股、房地產股的上漲卻有效地穩定了大盤走勢，避免了暴跌行情的形成。不過鋼鐵行業仍處於供大於求的產能過剩狀況，而房地產更是利空隱患最大的行業板塊。統計數據顯示，基金等主流機構在第一季度對地產股保持較高的持股比例，大規模套現已是大勢所趨，而較小的跌幅有助於穩定投資者持股信心，對於機構而言恰到好處。

　　隨著涉及再融資相關事項的主要政策框架基本完善，近日上市公司申請再融資提速。自《上市公司再融資管理辦法》施行至5月21日，已有29家上市公司公布了再融資計劃。據不完全統計，已公布再融資預案的27家公司計劃募集資金約235.14億元，預計29家公司融資將超過250億元。盡管定向募集不會向市場融資，但非控制人的認購股份若定價偏低，在十二個月解凍後仍會對市場形成壓力。

　　周邊市場走弱產生負面影響

　　據報道，5月17日至22日，金融期貨交易所(籌)產品開發組兵分三路分別對北京、上海和華南地區三地的證券公司和期貨公司進行調研，了解各公司參與金融期貨的方式和成為結算會員的意向，這表明股指期貨的推出正在緊鑼密鼓地進行中。一旦做空機制形成，機構必將重新審視目前點位存在著的系統性風險。

　　觀察周邊市場，周一香港恆指大幅下跌3.11%，國企指數大跌5.66%，臺股下跌1.92%，上周美股因CPI漲幅高於市場預期引發對通貨膨脹和未來昇息的擔懮，加上有色金屬和原油價格暴跌導致重挫，世界其他主要國家和地區股市也出現了較大幅度的下跌。如果周二凌晨美股出現顯著回昇，有助於減輕對A股市場的負面影響，否則今日難以避免出現大幅震蕩走勢。

　　我們預計今日大盤將下探嘗試尋求支橕，但由於目前做多熱情高漲，IPO節奏和規模還不得而知，會抑制跌幅，建議投資者不要殺跌，可以吸納部分抗跌行業板塊龍頭股，如鋼鐵、汽車等。