近期市場短線機會依然很多，但大盤短期的上漲空間已經有限，投資者要謹慎防范大盤可能出現的急跌風險。

　　龍頭板塊相繼見頂

　　本輪行情從去年12月開始，核心主線是價值重估，先是地產股，還包括部分商業股為龍頭，其炒作依據是房價、地價上漲，房地產公司的土地儲備，商業公司擁有的商場增值。之後，有色金屬股暴漲，其炒作依據則是有色金屬商品價格暴漲，使擁有礦產資源的有色金屬股的價值提昇。最後，行情擴散到整個市場。

　　雖然房價在國家的持續政策調控下並沒有回落，但國家對調控房價的堅決態度，以及房地產股今年以來較大的累積昇幅，使房地產板塊在近一個月的火爆行情中逆市回落，目前已經形成了沈重的頭部形態，隨時都有破位的可能，如龍頭股G深萬科、G招商局等。

　　有色金屬商品價格在經過前期暴漲之後，近日大幅回落。我們認為有色金屬的上漲，雖然之初有供需不平衡的原因，但今年以來的上漲已經不是供需的原因，而主要是其金融屬性，即可以保值，因而成為躲避美元貶值的投資和投機行為。近期美元貶值似乎告一段落，而今年以來有色金屬的漲幅已經遠遠超過美元貶值的幅度，有明顯的投機成分，因此近期有色金屬商品價格的回落是必然。當然我們不能說有色金屬商品已經見頂，但由於短期內的漲幅太大，一旦調整時間就會很長，而幅度也不會小，這將使有色金屬股在未來相當長的一段時間面臨較大的調整壓力。

　　由於龍頭板塊房地產和有色金屬的見頂，並面臨較大的調整壓力，因此大盤短期繼續上漲空間將非常有限，我們預計近期可能將是大幅震蕩，構築階段性頂部。

　　補漲題材繼續活躍

　　這輪行情自去年7月20日開始，目前已經運行了10個月，而上漲幅度接近70%。在上漲過程中成交額不斷放大，雖然最大成交額還沒有創出歷史新高，但近期的日均成交額卻已遠遠超過歷史水平。

　　根據以往的經驗，目前的成交量水平表明主力資金不可能只介入少數幾個主要的板塊，就是說這個行情不可能僅僅是局部行情，而是全面的行情，幾乎所有板塊和個股都要輪漲一遍。

　　目前仍有很多板塊和個股在這輪行情中沒什麼表現，很多板塊和個股的估值水平很低，基本面良好，只是不屬於熱點的原因，前期漲幅很小，這類個股有著強烈的補漲要求。事實上近日部分前期冷門板塊，如鋼鐵、港口、公路等板塊開始補漲，並越走越強。

　　因此，我們認為雖然龍頭板塊房地產和有色金屬面臨較大調整壓力，但大盤並不會很快下跌，還會高位震蕩，但是必須要小心。

　　一旦近期補漲的板塊和個股上漲乏力，就很容易與已經見頂的地產股和有色金屬股形成向下的合力，導致大盤的急跌，形成一輪幅度較大、但時間可能不會很久的調整。（特約撰稿羅曉鳴）