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在經歷上周『溫水煮青蛙式』的衝高和下挫之後,上證指數在『5·19』行情的第七個紀念日定格在1659.55點高位,距離1700點關口僅有一步之遙。
股市狂舞,猶如雲霄飛車,在市場的興奮和尖叫聲中,沈寂了多年的股民正在紛紛重回證券市場。然而,對於股市目前所處位置的判斷卻日漸分歧,有人認為高了,應該調整了,也有人說目前的行情還未見頂。
股市續演『瘋牛』行情
五一長假後,市場突然加速上揚,1450點、1500點、1600點、1650點等重要關口連續輕松跨過。伴隨而來的是,在長假之後的第二個交易周,滬深股市也上演了驚險的『過山車』行情。
在繼上周的周漲幅創下近10年來之最以後,滬深股市周一再拉長陽,上證指數狂漲62點,漲幅達到3.82%。
大盤在經歷連續急行之後,16日突然掉頭,股指出現罕見的大陰,上證指數下跌50.84點,熱點紛紛退潮;18日,大盤繼續以巨幅震蕩的形式延續調整走勢,而長江電力較前一交易日更是下跌9.96%,這是這只中國股市市值最大的股票上市以來的單日最大跌幅。而在『5·19』行情的第七個紀念日,上證指數再次狂漲42.26點,股指收復失地重新逼近1700點大關。
與此同時,滬深兩市單周成交金額的歷史紀錄在上周也被打破,3667億元的周成量躍至新高。此前,滬深兩市的周成交紀錄為2000年2月14日至2月18日,兩市合計成交為3368.87億元。同時,上證綜指周K線再次頑強收出『9連陽』,這也是上證綜指在去年底至今年2月初收出『9連陽』後的再度連續逼空。
而根據萬得資訊的統計數據,今年1月1日至5月18日,滬深兩市成交量高達24264億元,是去年同期的2.4倍,在過去的11年中僅略低於2000年的27328億元。
資金、人氣攜手共舞
『寬松貨幣環境導致的流動性,使得大量廉價的資金充斥金融市場,資金成為短期內推動市場持續上漲的最主要因素。』德鼎投資分析師石長軍如此認為。
根據最新的金融統計數據,4月末我國廣義貨幣(M2)總額達到了31.37萬億元,銀行存款餘額達到15.3萬億元。但是,4月份儲蓄餘額只增加了180億,而去年這個數字的月平均水平是1800億。這說明進入2006年以來,儲蓄存款的增長率在急劇下降,大量新增資金流入了投資市場或其它領域,其中股市是一個重要的流向。
同時,上市公司近半年來也為市場注入了大量的資金。在股改中大股東及其關聯方作出明確增持(回購)的金額已高達200億元,累計投入使用的資金超過110億元。
滬深證券交易所的最新統計數據顯示,截止到5月18日,A股市場總市值4.53萬億元,流通市值1.46萬億元。從2005年12月到2006年4月的五個月時間裡,A股市場累計淨流入資金487.37億,推動上證指數上漲達34.58%。
市場的上漲和個股的賺錢效應吸引了大量的資金入市,而股市的火爆也已喚醒了投資者的熱情,大量『沈睡賬戶』正在復蘇,又有大量新股民正在加入股市大軍中。
記者從中國證券登記結算公司了解到,自去年底以來,隨著行情的穩步走高,A股日開戶數一路攀昇。4月10日,A股日開戶數首次突破萬戶,達到12350戶。5月1日之後開戶的投資者比『五一』之前平均每天增加1000多戶,5月9日又突破了兩萬戶。而在上周二,當日A股的新增開戶數達到48656戶,比起今年1月每天日均不到3000的開戶數,翻了10倍不止。截止到2006年5月18日,滬深兩市賬戶總數已經達到了7443.16萬戶。
業內人士認為,這些新增的股民可以稱為第四代股民,在普遍認為股市從熊轉牛的前夕投入戰斗。在股市初期的恢復和昇溫階段,人氣的驟增將會激發行情的表現。
長途奔襲?還是回調蓄勢?
當牛市的腳步即將走出5月,股指加速運行到1600點至1700點之間時,卻出現了近日連續的放量震蕩,市場對此提高了警覺。
大摩投資首席分析師徐勝治向記者表示,5月的行情仍然處於一個中途階段,從目前情況來看,震蕩不論在盤中多麼劇烈,整體上只能在1700點附近區域展開。在這個震蕩結束之後,意味著另一個上行空間行將打開。
『大盤指數在年內上昇到1800點到2000點之間是完全有可能的,我們正在修正此前的預期。』國信證券綜合研究所所長何誠穎博士告訴記者。何誠穎認為,應該用非線性思維解讀中國股市,估值和制度這兩個『非經濟性因素』將逐漸超越公司業績的壓力,股市泡沫大部分被擠掉,市場系統風險已經降低。
據了解,與亞洲其他國家股市相比,中國滬深股指上漲的幅度還不是最多的。在過去一年裡,香港恆生指數上漲了22%,日經平均指數上漲了52%,韓國首爾加權指數上漲了55%,印度孟買綜合指數更是飆昇了95%。即便表現稍差的國家,例如巴基斯坦、菲律賓和越南,股市也都出現了程度不等的上漲。因此,比較之下中國股市的漲幅還算中規中矩。
但是,也有不少專家對目前的行情表示出一定的擔懮。江蘇天鼎分析師秦洪表示,在目前基金等機構投資者崇尚價值型投資和上市公司淨利潤出現下調的背景下,A股市場很難再度出現?昇的行情,也就是說,1700點上方將是高寒區域,突破的概率極低。而大盤的盤整正是借IPO等利空因素進行合理調整,有利於夯實股市長期向好的基礎。
『作為一個專業投資者,不會去預測大盤具體點位的高低,價格並不是投資者買賣股票的最主要原因。』博時平衡配置基金擬任基金經理楊銳博士認為。
他說,首要考慮的問題就是要買的東西夠不夠便宜,即中國的股票在整體上估值水平合不合理。中國A股市場在經過五年的調整後,目前中期向上趨勢已經確立,中國股票不僅具有了相對的投資價值更具有了絕對的投資價值。
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