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在大盤屢創新高的強勁多頭行情中,有一個關鍵詞頻頻亮相,那就是『天量』。所謂天量就是股市有史以來最大的成交量,當滬深兩市的日成交量突破500億元、600億元、700億元時,天量復天量成了流行詞,其實謬也。
老股民都知道,滬深股市的天量發生在2002年6月24日。當時股市突然爆量,盡管指數位衝破了1700點,但很快大盤調頭向下,一輪行情很快夭折,當日創下的中國股市天量是929.84億元。這個天量到目前為止還未被市場打破過。所以,將目前的日成交量創出近兩三年來的新高就當作天量是不恰當的。
咱們不說指數,就說成交量,目前滬深股市的日成交500億元以上,只能說是一種恢復性的行情。以往熊市中的每天100億元、200億元成交量是不正常的,即便此輪行情超出了929.84億元日成交的天量,這僅僅是以靜態的眼光來看這個天量。因為從2002年6月到如今將近4年中,市場狀況發生了如下的變化:
一、市場規模發生了變化。4年中滬深股市隨著市場增量和存量的擴容,市場規模比原來更大了,流通市值也隨之放大。
二、投資者主體發生了巨大的變化。4年前還沒有QFII之一說,基金規模也極小,券商大多數在為自己的生存而戰,被動地應對市場。而如今投資者主體呈現了多元化,機構投資者成了市場的中流砥柱。
三、股改的順利完成消除了中國股市的制度性缺陷,而股改的對價使股價普遍得以除權,股價的價值重估成了市場尋寶的熱點。
四、最為關鍵的是社會游資源源不斷地進入市場,特別是外資的進入,成了推動市場上行的原動力。
由此而論,929.84億元的天量僅僅是一種歷史的記載,在如今已時過境遷的市場中,這個量不足以作為行情到頭的評判。
在本輪行情中,929.84億元的歷史天量肯定會被刷新,並且再會創出日成交量的新高。由於前面所述的理由,這近1000億元的量應該作為中國股市正常交易的常量,而不能成為『天量之後必有天價』的理由,中國股市的基本面已發生了巨變。
根據目前的市況,結合接下來推出的融資融券和市場逐漸走向全流通,日成交2000億元的日子應該不會太遠。
股諺雲:『在股市中什麼東西都可以騙人,惟獨成交量騙不了人』。在目前的強勢市場中,成交量的放大是漸進的。而2002年6月24日的成交天量是一天之內突然爆出的,然後曇花一現,這纔構成了一輪逃命行情。這就是兩者本質的區別。而成交量逐漸放大的行情中,有人退出就有人進入,這種退一步進兩步的行情使股指節節走高。在此輪牛市行情中,我們正走在挑戰天量的行情中,而這比指數的攀高更為重要。
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