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作為本輪行情的發動機,有色金屬股昨天紛紛以跌停板價格報收,一時間哀鴻遍野。一時間,股市也似乎迷失了方向。
究竟是什麼原因讓金屬股,特別是前天還以漲停報收的G雲銅、G鋅業、G關鋁一夜之間便迅速變臉呢?
5月15日,倫敦金屬交易所銅、鋁、鋅、錫、鎳、鉛均大幅下挫,國際現貨黃金、白銀、紐約原油期貨也紛紛大幅回調。截至15日19點,倫鋅跌幅達8.93%,其他金屬品種跌幅均超過5%。國際現貨黃金跌至700美元以下,現貨白銀回落至13美元左右。倫銅更是在盤中跌穿8000美元大關,最低到達7825美元/噸,跌幅達到了驚人的715美元/噸。應該說,內地A股市場2006年以來如火如荼的行情,很大一部分原因是來自於期貨市場的刺激,因為在全球(尤其是大宗商品)一體化背景下,國內資源定價和股票波動的趨勢更多的是參照國際周邊市場。所謂成也蕭何敗也蕭何,如今期貨市場的暴跌自然也累及到中國的股市。
那是什麼原因,讓期貨市場出現如此大的波動呢?本次下跌是否意味著商品期市的牛市結束呢?
以有色金屬中牛氣逼人的期銅為例,近一個月來,倫銅連續突破6000美元、7000美元、8000美元大關,在破8000美元後於上周四躥至8790美元的新高。但是,從供需情況看,全球銅的供需缺口並不大,2004年全球銅的供需缺口只有89萬噸,2005年缺口只有6.4萬噸。即使是上述供求缺口也有很多人為制造的成分。此外,中國加速工業化對銅的需求增加作用被大大地誇大了。正因為如此,銅的價格從2003年的1700美元上漲到2006年5月份的8790美元。有信息顯示,除印度之外,中國、日本、美國、歐盟的銅消費量都有不同程度的下降,有研究機構為此預測2006年全球銅將出現過剩大約25萬噸。也許正是出於對以上情況的分析,素有股神之稱的巴菲特纔表示,『目前金屬價格的上漲是受投機買盤的推動,而不是基本面情況在起作用。』不久前甚至傳出巴菲特將了結白銀頭寸的消息。
不過,對於有色金屬我們也應區別對待。銅很有可能在供給過剩的情況下就此走入熊市,而電解鋁、鋅、黃金等品種卻有在正常的技術回調後再度上攻的可能。(武漢新蘭德餘凱)
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