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今年以來,以歐元為代表的非美貨幣兌美元持續上昇,特別是近期上昇勢頭之凌厲不免讓人有些吃驚。『五一』假期剛過,歐元兌美元已經攀昇至1.2785水平。如果從去年11月15日最低點1.1639算起,在將近6個月的時間裡匯價累計上昇1146個基點,昇幅達9.85%。
筆者曾發表過《歐元揮別2005霉運年》。對照看,半年來的行情基本與預期一致。欣慰之餘,筆者也針對目前市場發生的新的變化略作補充。
按照當時的分析,歐元兌美元匯價將以三浪結構之字形上昇,第一目標應該在1.2400,中位目標1.2650,最高目標1.2890。從今年實際走勢來看,1月24日的高點1.2322基本接近第一目標,之後大幅調整後再次上昇,至本周一的最高點1.2785,非常接近預期的目標1.2890。
今年以來,基本面狀況也出現新動向。地緣政治因素再次受到關注,不少國家開始將外匯儲備中美元部分調整為歐元等,這可能會對匯價產生一定影響,但整理來看影響不大。
今年6月將召開歐盟峰會,屆時將再次討論曾經在去年造成歐元大幅下跌的《歐盟憲法》。如果會談沒有取得進展,將直接影響將於11月1日該項法案的實施,可能引發匯價在6月出現反轉行情。
一方面,仍看不到《歐盟憲法》能夠取得實質性進展的跡象;另一方面,6月歐洲央行將再次加息的預期正廣為市場認同。現在不妨設想一下,目前市場已經將6月加息充分炒作,屆時真正加息後也可能出現獲利了結的情況。這也可能成為歐元走勢反轉的一個間接理由。
當然,所有的基本面因素都是把雙刃劍,如果《歐盟憲法》獲得通過,那麼歐元再上一個新臺階並非沒有可能。從最近的歐元區基本面來看,市場仍然對於歐洲央行加息前景持樂觀態度,所以短期即使匯價出現下跌,也是屬於技術性調整,調整之後仍可能再次走強。
今年以來,歐元/美元如預期從1.1639開始以abc三浪結構上行,在上次展望中不能確認的是b浪的回調幅度和時間。由於a浪終點1.2322略低於預期,c浪起點在1.1825,如果c浪上昇幅度達到a浪的1.618倍時,目標應該在1.2930,這個價位正好與2004年2月高點1.2927基本重合。
如果不能突破這個高點,從長期走勢型態來看,歐元/美元還有形成大頭肩頂的可能。當然,原來分析中提到的1.2890作為1.3666-1.1639之0.618黃金分割回調位現在仍然是不容忽視的。在1.2890-1.2930區域匯價有形成中期頂部的可能。但從短期來看,雖然周一匯價觸及1.2785後出現小幅下跌,但目前仍然可以認為是連續上昇後的短期技術性調整。
一般情況,像今年特別是4月中旬以來的單邊上昇行情,即使要在某個區域出現反轉,在日線圖中也會有相應的反轉型態配合,簡單的V型反轉比較少見。因此,在目前價位,雖然在1.2890-1.2930有見頂的可能(僅僅是假設),但在操作上仍然應該以順勢操作較為穩妥。如果匯價出現回調,短線可以在1.2620和1.2580附近少量建倉,目標1.2880,下破1.2550則暫時止損。
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