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『五一』黃金周期間,國際銅價並沒出現預料中的下降,截至5月5日,LME 3月銅期貨上漲了570美元至7785美元/噸。中國央行加息的消息也沒能阻擋銅牛前進的步伐。
上周五,LME 3月期銅合約劇烈波動,先是在投機買盤推動下觸及歷史新高,但隨後又大幅回落,連庫存大大減少的消息也止不住其跌勢。當日銅庫存減少1725噸至114250噸,為連續第五日下滑,3年前銅庫存接近80萬噸。鋁庫存也下降525噸至751075噸。
誠然,中國央行加息僅影響了銅價一天的走勢。4月27日,中國人民銀行宣布從2006年4月28日起上調金融機構貸款基准利率。一年期貸款基准利率上調0.27個百分點,由現行的5.58%提高到5.85%。當日,LME銅價表現震蕩,3個月期銅交易於320美元的波動區間。紐約商品交易所期銅(COMEX)也大幅下跌,COMEX 7月期銅主力合約下跌13.30美分,收報3.181美元/磅。隨後,國際銅價還是一路飆昇,連收三陽。
衍生品投資網首席分析師劉鳳元表示,我國貸款利率上調雖增加了企業成本,但由於我國目前的投資很多以企業主導型為主,利率傳導機制並不是很有效,加息對我國有色金屬行業的影響非常有限。他稱,『按照目前形勢,兩個漲停板都不能滿足國內滬銅補漲的要求。』也就是說,本周前兩個交易日,滬銅期貨將以漲停迎接投資者。
銅期貨在交投清淡之下的波動走勢蔓延到LME其他金屬合約。其中3個月期鋁也一度觸及18年新高2945,鋅期貨創下3492.50美元/噸的歷史新高。
今年4月份,銅價過關斬將,連克6000美元和7000美元大關。巴克萊5月8日分析指出,『銅價又在以很危險的速度上漲,從更長的角度看,這種加速上漲是不能持續的,但日線顯示這種上漲是健康的。以前的阻力變成了支橕位,不知何時是頂部。』
劉鳳元博士也向本報記者表示,牛市不言頂,在持續投資性買盤、低庫存和供應擔懮的推動下,銅價還將繼續上漲。
『漲跌的節奏除了供求關系外,還受到人因素的影響,在生產商大量賣出、消費者遲遲不肯買入之後,大家在一天突然發現銅還是緊張之後,就出現了價格飆昇。』中鋁洛陽銅業有限公司市場部期貨科科長張雪峰如是說。
最近,已有生產商發出看漲言論,稱供應短缺將延續到2008年,而且智利Lomas Bayas銅礦的工人威脅從本周一開始罷工。這都將促進銅價上漲。
瑞銀集團分析師巴爾稱,市場目標可能是8000甚至10000美元。『我們處在商品泡沫當中,但這個泡沫會持續較長時間,』他說,『需求前景出現更為負面的因素可能會引發跌勢,但目前沒有這種跡象,只有中國可能會給市場「帶來小挫折」,但中國需求減少只能引發價格修正,而非行情逆轉。』
一片漲勢中,基礎金屬網站(Basemetals.com)的亞當斯表示,他預計下個月行情將更為波動,銅價會回落至6000-6500美元區間。他說,銅價仍有上漲潛力,軍事行動加劇和國有化引發的供應關切會提供支橕。但未來某時,供應過剩將開始影響價格,年底時銅價恐回落至5000附近。
巴克萊在其5月8日操作建議中也稱,『上漲將會突然以殘忍的方式停止,本月價格可能會上漲到7845區域,但如果到7230以下則要擔心。』
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