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目前,黃金市場正上演瘋狂的上漲行情,在諸多業內人士看來,這只不過是黃金牛市開始表演的序幕,真正的好戲還沒開始。
全球為金狂
4月11日,紐約商品交易所的黃金期貨價格突破了每盎司600美元大關之後;4月20日,金價繼續狂飆到645美元,創下了25年以來的新高。在金價創下25年新高之後,大量資金獲利出貨,4月24日,黃金收盤價跌到了619美元。
受國際市場上黃金價格狂飆的刺激,國內金價也不甘示弱,一路高歌向上。目前,上海黃金交易所Au99.99金也已達到每克160元。與此同時,國內黃金裝飾品也普遍漲價,北京、廣州等地金價均創下20年以來的新高。
或將登新頂
有關資料顯示,今年以來,黃金價格已經上漲了16%之多,比一年前的價格上漲了41%。在過去4年裡,金價已翻了整整一倍。黃金還會繼續漲嗎?漲勢何時會是個盡頭?
『黃金大牛市只是開了個頭。』外匯通黃金高級分析師陶行逸接受記者采訪時表示,從黃金市場行情的時間周期來看,他依然看好目前的漲勢將會繼續下去,未來3-5年將依舊是黃金價格的上漲時期。他表示,目前的黃金價格其實並不算高,今年黃金價格可能會漲至七八百美元,而3-5年內,金價漲至1000美元沒問題。
『整體來看,黃金市場處於上昇通道之中。』北京黃金經濟研究中心主任張炳南接受本報采訪時認為,他看好黃金市場的未來走勢,黃金的強勢還將持續一段較長的時間,但盲目預測黃金的未來價格並無益處。
深圳招金黃金營銷有限公司研發部王英俊分析師估計,2006年國際金價很可能走高到730美元,走勢好的話能達到810美元。
五大理由支橕
幾乎所有接受記者采訪的業內專家都看好黃金的未來走勢,並且理由也驚人地一致。
一、美元未來趨弱
美元走勢的疲軟是黃金走強的重要原因。在現行市場格局下,世界黃金市場價格是以美元標價的,所以美元本身的強弱對黃金價格將會產生重大的影響。
『現在看來,美元總體走勢趨弱。』陶行逸分析說,美國經濟結構性失衡是美元走勢趨弱的重要原因。他認為,這種失衡主要體現在美國的數額巨大的對外貿易赤字和財政赤字上,過多的美元供給導致了金價的上漲。
二、供求缺口加大
黃金供給的短缺和需求的不斷增加導致了金價的狂飆。張炳南向記者表示,從黃金的供求關系來看,現在黃金的供給缺口較大,這是黃金價格不斷上漲的原因之一。他介紹說,最近5年以來,黃金年產量保持在2572噸左右,而各國央行平均每年黃金拋售量為529噸左右,平均舊金回收量則在每年784噸左右,再加上其他方面,世界黃金的總供給量大約在每年3752噸左右。在過去5年裡,世界年平均用金量在3979噸,黃金供應缺口每年大約為94噸。
陶行逸認為,中國和印度等新興市場正處於高速發展的『重工業化』時期,對資本、黃金和其他各種原材料需求極為旺盛,而供應卻在減少。陶行逸分析說,黃金行業有一個特性,那就是開采一個大型金礦需要7年的時間。黃金價格1980年到達850多美元高峰後就一直往下掉,到1999年黃金跌至1980年以來的歷史最低點:251美元。熊市時間長達20年,行業對之投入消極,所以投資也就越來越少。
這幾年印尼、南非及澳大利亞等地黃金產量呈急驟下降趨勢。由於開采條件越來越難,黃金的開采量增加並不顯著,供給增長緩慢。
三、金價隨著油價飆昇
油價和金價,可能是最為『同甘共苦』的一對伙伴。原油價格已經連續漲價五六年之久,與此相同,金價也跟隨著油價節節向上。日前,國際原油價格突破75美元大關,國際金價也借著油價上漲的東風,一路瘋漲。
原油價格的上漲給全球經濟帶來巨大的通貨膨脹壓力,由於黃金是最佳的規避通貨膨脹風險的手段之一,這大大刺激了對黃金的需求。
四、地緣政治不穩定
日前,隨著伊朗核危機的加劇,中東地區又開始籠罩著戰爭的陰影。『受美國霸權主義的影響,地緣政治短期看來不會太穩定。』陶行逸分析說,『9·11事件』充分說明,恐怖襲擊行為將會越來越頻繁,也越來越強大。
事實上,除了中東地區政局不穩,其他幾個主要原油生產地區也存在政治風險。非洲、加勒比地區、中亞地區甚至包括俄羅斯等國在內,都存在一定的政治風險。這些地區是世界主要的原油生產地區,不穩定的政局勢必會影響石油的生產和供給,這種風險加大了人們對黃金的保值需求。
五、基金力托金市
『基金起了很大作用。』張炳南表示,金價迅猛上漲,與基金的炒作不無關系,正是基金的介入,黃金市場纔會像現在這麼火爆。光靠市場本身的需求,是不可能漲成現在這樣的。
成都高賽爾金銀有限公司黃金運作部高級分析師楊易君也認為,雖然全球黃金市場的需求旺盛,但正是基金對黃金市場的基本面過度利用,纔促成了現在黃金市場的極度火爆。
據了解,全球貴金屬交易規模最大的做市商、對衝基金的主要交易對手瑞銀集團(UBS)的交易量佔到整個貴金屬市場的40%。而其有關負責人日前並沒有否認對衝基金在瑞銀集團具有巨大的頭寸一事。瑞銀集團最新的研究報告也明確表示,ETF將是影響黃金、白銀價格上漲的最直接因素。
短期有風險
『長期持有風險不大,短期黃金會有一個較大幅度的調整。』陶行逸估計說,如果現在有一個5%-6%的調整幅度,也就是在30-40美元的調整,那麼投資者就可以買入。他分析說,2001-2003年黃金處於上昇通道之中,大約上漲了70美元,2005年上漲130美元,這麼大的漲勢,基本上是基金做出來的。危險因素是,基金既可以做多也可以做空,這是一種零和博弈,往往漲勢越猛,就是主力出貨之時。
楊易君認為,投資者如果去買紀念性金條或金幣很難獲得良好的投資回報,因為這些紀念性金條、金幣發行溢價幅度很高,回購價格又要打折,價格偏低,沒有多大的投資價值。所以投資者最好選擇投資性金條、金幣,因為這是市場價格,交易便利,獲利也方便。
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