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2005年五一長假後的第一周,中國股市迎來了期待已久的時刻。然而,在股權分置改革試點方案被閃電般推出後,中國股市幾乎是以同樣令人驚訝的速度下跌,在一周內曾數次創下了股市6年來的新低。
一年過去,當又一個五一黃金周即將來臨時,『股改』也迎來了它一周歲的生日。不少投資者心裡已泛起不安的波瀾,面對這樣一個『特殊』的時刻,持股?變現?『股市圍城思想』困擾著他們。就此問題,記者采訪了有關專家。
『我勸投資者們要謹慎!』江蘇天鼎的研究員秦洪在談到投資者應如何面對五一後股市時這樣說。『就目前的股市狀況而言,市場空間有限,不會輕易進入牛市。2005年上市公司利潤同比增長只有一成,從宏觀經濟角度看,隨著上游原材料價格的提昇,2006年上市公司利潤增加幅度更加有限,這就是我認為市場發展空間有限的原因。』而這也正是秦洪提出『謹慎原則』的依據。
之所以部分投資者會對五一前後的股市狀況產生不安,也是由於對去年五一啟動股改政策到今年五一的周期性影響不知如何判斷。有專家就曾預測2006年股市的行情運行軌跡,認為在五一之後有可能形成一個真正的轉折起點。
數量上的積累是市場被動出現的,股改真正經歷的考驗不是有多少家公司的方案會被否決,而是恢復新股全流通發行能否實現與市場的平穩對接。其實如果新老劃斷能實行市場平穩過渡,恢復了市場正常融資功能,股改就算『成功』了!
而當恢復新股發行之後,特別是重要的大盤新股上市之後,纔能推動市場運行一種新的趨勢。
『現在新老劃斷期已經到來了』,秦洪說:『而所謂轉折點的說法,指的是股改制度的一種新的起點。』他表示:目前,新老劃斷市場過渡平穩,股市各項指標都處在相對合理的區域,市場的融資功能正常。『因此,在投資者眼中較為「特殊」的五一前後,投資者不應過分擔心股改的影響問題,而應該將關注點放在對股市狀況的持續性的觀察判斷上。不應把這個時期看得很特殊。』他接著說:『五一黃金周對股市不會有什麼轉折或階段性的影響。』
中信建投研究員席曉峰告訴記者,盡管股市在今年四月第一周就衝破了1300點的大關,但現在就斷定股市進入了一個牛市時期,甚至認為是由局部牛市過渡到全面牛市,這些都是不准確的。『現在仍然只是一個過渡期,如果說牛市,也僅僅是牛市的一個初期,一個開端。』
當前的股市,正處在一個盤整的時期,一方面消化一些獲利盤,另外又吸收了一部分資金,因此近期的股市必然會在多空雙方的爭執下,產生波動,進行回調。席曉峰告訴記者,回調的幅度不會太大,大概會在1350點附近波動。
而仔細觀察市場,近段時間,針對中石化、長江電力、寶鋼股份奮力護盤,但實際上股市的漲停明顯減少,股價下跌股份增多的現象,秦洪表示:這種大盤點數增高是虛高,有迷惑性,實際上市場已經出現盈餘狀況,場外資金進展步伐變緩慢。但這一切都是在市場融資功能正常的大前提下的,這一點投資者的確應該察覺到。
因此,秦洪所說的『投資者應當謹慎』並不是針對股改政策對股市的影響而言的,而是針對股市的持續運行情況而言的。
『我預測五一過後,股市會有部分調整。況且,股市已連續呈漲勢6個月了,確實到了調整期了。』而現在漲勢較好的有色金屬和房地產領域可能會出現調整。
當秦洪談到對於投資者的五一後市場行為的建議時,他認為:『如果從企業的角度來看,買股票就不要太顧及大盤走勢,該怎麼辦就怎麼辦。如果是從市場角度出發,也就是說根據市場走向買股票,這就要考慮適當減倉了。』
席曉峰則對投資策略提出了一點建議,首先是要調整好心態,不能盲目投資,對於一些對股市躍躍欲試的股民,鑒於現在股市處於盤整階段,多空雙方分歧很大,所以建議進入要謹慎,要估計自己的風險水平。其次對於現在的股市行情,應該加強個人風險防范意識,在選擇股票時進行一些基金的補充,合理整合自己的投資組合,可以把貨幣基金作為一種資金管理工具,精選股票基金
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