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和以往相比,今年的股市出現了很多新的變化,其中之一就是有很多上市公司紛紛提出要進行大比例分紅,其中不乏10送(轉)10、10派5元這樣的高分配方案。
在人們的印象中,中國的上市公司一直是比較『吝嗇』的,經常是搞什麼『本期利潤暫不分配』,投資者投資一年無法在上市公司得到回報。
當然,也不是沒有例外。過去曾經出現過個別上市公司進行高分配,甚至是『超分配』現象,不過這多半是莊股之所為,也就是以高分配作為題材來配合市場炒作。
經過幾年的市場調整,股市莊家幾無生存空間,這種現象自然也就難以延續。而如今出現的高分配現象,應該說是當前行情的產物,從中折射出了市場所發生的最新變化。
分析一下這些實行高分配的股票,它們大多都有這樣一些特征:
第一,業績好,而且增長幅度很大。換言之,公司有能力進行高分配,即便是大比例派發紅利也不影響其現金流,大比例送(轉)股票也不會過於攤薄每股收益。這也就是說,它們有進行高分配的底氣,或者說公司有條件通過高分配,回報投資者,實現更大規模的發展。像G廈鎢就是這方面的典型。
第二,它們股本通常並不是很小,有的甚至已經是大盤股了,在境內市場中,它們的股票市值也已經很大了。但是從公司的發展戰略來看,還需要進行進一步的擴張,以利於將來躋身於世界級大企業的行列。像G振華就明顯有這方面的考慮。
第三,高分配往往和股權分置改革結合起來,雖然分配是面向所有股東的,不能作為對價的一部分。但是從市場實際出發,高分配更有利於公司股價的穩定,特別是在面臨原法人股將逐步上市的情況下,這種高分配的意義就更為突出。綜合來看,G明珠可以說就是這方面的一個典型。
應該說,高分配公司所具有的這些特點,充分反映了處於轉折時期證券市場的變化。前面已經提到,過去上市公司並不注重給投資者的回報,高分配往往是和做莊有關。
而現在,股改的進行,使得上市公司普遍開始重視對投資者的回報,而且做莊行為的滅失,使得上市公司的分配更多體現為是其企業行為的自然表現。這表明,現在的上市公司的確比較規范了。
另外,大盤股也來進行高比例的送(轉)股,這在過去是不可想象的,而從企業發展的角度來看,這又是必由之路。當境內市場能夠接受大盤股的大比例送(轉)股時,實際上是提示了企業在和國際接軌,市場在不斷走向成熟,這裡的意義顯然是很深遠的。而高分配和股改結合起來,表明現在市場還處於轉折過程之中,具有明顯的過渡性這個特點。應該說,這也是符合當前市場實際的,畢竟要讓股市在一夜之間徹底成熟,也未必是現實的。
經驗告訴人們,在一個強勢市場中,高分配對於相應的股票來說有很大的助漲作用。而在目前的市場環境下,高分配本身是理性的,同時也是和企業今後的發展密切相關,也有利於股改後續問題的解決。
這樣,高分配的利多作用就得到了進一步的體現。在最近的行情中,有高分配題材的股票走勢普遍很強,產生了巨大的財富效應。
投資者對這樣的格局應該有充分的認識,及時介入高分配題材股票是爭取股市操作主動的關鍵所在。
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