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『由於流動性過剩問題,國內的保險公司不得不重新配置自己的資產結構。』中國保監會保險資金運用監管部副主任曾於瑾昨日在『第二屆中國金融改革高層論壇』上向記者透露,在目前整個保險資產結構中,銀行存款佔比下降了8.12個百分點,而金融債、企業債、證券投資基金和股票配置比例在逐步增加。
曾於瑾認為,全球流動性過剩、貨幣數量的寬松導致了兩個問題:一是全球資產價格的上漲,比如石油、金屬等;二是資金價格的下跌。從而,保險資產的配置也發生一些變化,最直接的影響是協議存款的利率持續下降,去年三月份的時候,保險公司存到銀行協議存款的利率還能到3.9%甚至4%,但現在已經在3.5%以下了。
與此同時,隨著國債收益率的下移,保險資金在金融債、企業債、證券投資基金和股票上的配置比例卻在逐步增加。當前,在15000億保險資產裡面,30%放在銀行,25%放在國債,19%放在金融債。
曾於瑾說,雖然上述資產配置的安全性提高了,但其收益率卻受到了比較嚴格的限制,以債券收益率為例,債券收益率的曲線正在逐步下移,降至歷史低位。而且因為資金過度集中在一兩個資產領域,這樣會帶來集中性配置的風險,所以保監會正試圖拓寬更多的投資渠道,其中包括基礎設施的投資。
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不是流動性過剩,而是流動性滯存,現在是小坑,變成大深坑後,則進一步發展爲流動性陷阱。