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相對於其他商品如火如荼的漲勢,美國豆類商品隔夜呈現小幅調整的態勢。從基本面來講,依然是高種植高庫存的壓力,而現貨消費方面的恢復已經有跡象呈現。那麼時間的推移,從傳統意義上來說,對天氣的炒作期將來臨。我們把美國基金的大量空頭並沒有導致市場價格走向新低的情況判斷,農產品最惡劣的時間段似乎已過去,我們期待大豆價格重上600美分。
大連商品交易所方面,大豆與豆粕的成交均在10點之間。成交量的減少反映了投資者的疲態。我們從價差觀察,大豆0605與0609合約分別收於2450元和2602元,價差為152元/噸。豆粕0605與0609合約分別收於2080元和2214元,價差為134元。0605合約的價格反映了當前的產地收購價格,0609合約的價格反映了大連地區的現貨價格。而關鍵是0611合約的大豆與豆粕均出現了不同程度的昇水,這也市場對於後期價格的預期與分歧的焦點。我們僅從大豆與豆粕的價差縮小這一情況判斷,飼料消費正在恢復,時間上仍需等待其效應的完全體現,但是,我們在目前的時間段不嘗試做空倒合情合理。按照我們的判斷,大豆與豆粕價差的縮小,如出現在反彈或上漲中,均代表一輪上漲行情可能產生,今日0609合約大豆與豆粕收盤價差為388元/噸,為近期最小的一天,因此,我們期待更小的價差出現來證實我們對於後期市場將上漲的判斷。
國內豆油期貨方面,大連0609合約收盤為5080元,較昨日上漲2元/噸。昨日我們提示的5100元一線成為了今日的壓力區。盡管美國豆油的上漲幅度較大,但隨著時間進入到5月份,豆油的消費將下降,因此,價格的上漲一定幅度後可進行中短線空頭交易。
周四滬膠期價在原油價格上漲帶動國際市場東京膠價大幅上漲的支橕下,延續上漲趨勢。終盤現貨605合約收漲345元至21900元報收,成交量118手,持倉量減至5736手;主力607合約收漲280元至22190元報收,成交量139760手,持倉量續增292手至37032手;後續608合約收漲330元至22315元報收,成交量35610手,持倉量續增168手至19922手。
綜觀今日交易狀況和期價走勢,基本面上的利好一直是近期支橕膠價的主要因素,盡管目前國內市場主產區新膠正逐漸開割,在一定程度上存在壓制作用,但現貨膠報價卻相反呈穩中趨漲的走勢,且一直有現貨成交:今日農墾市場國產5號標膠電子報單均價報至21566元/噸,有633噸現貨成交均價至21597元/噸。再加上國際市場東京期膠價格受原油價格上漲帶動而走出大幅上漲的行情,基准9月期約價格昇至261.5日元/公斤,進一步鼓舞了滬市多頭人氣,使得膠價一路振蕩上漲,其中主力607合約期價一度上漲至22320元。只要基本面狀況不發生較大改變,短線主力合約期價將突破本周高點22580元。
前期大連交易所玉米合約可謂跌的乾脆,連續一周多的大幅度快速下跌行情,從玉米期貨合約上市以來也是也是少見的!同樣這也是對玉米市場濃重的利空因素的一個回應,而後期面對利空出盡的情況,隨著玉米市場基本面的逐漸好轉,玉米期貨後期將緩慢攀昇。
隨著時間的推移,農產品市場整體的火熱氣氛有望恢復。在較長的一段時間內,幾乎所有的商品都在大幅度上漲,尤其是工業原料、基本金屬、貴金屬、能源類商品等等不但攀昇至百年新高,而且其速度之快,幅度之大,漲勢之強勁讓幾乎所有的投資者為之驚嘆,但在商品市場唯獨農產品期貨不僅不能保持其前期較小的漲幅,相反出現綿綿跌勢。這固然與農產品的自身因素關系甚大,但是隨著時間的推移,預計農產品市場的整體氣氛將迅速回暖。尤其是隨著國內以農產品為大宗原料的行業消費旺季的到來,會迅速帶動農產品市場的回暖,而玉米市場可以說在眾多農產品中有望成為漲勢的領頭羊,不僅因為玉米市場有著較好的基本面,更重要的在於由於玉米市場良好的市場投資回報率,會在短期內迅速聚攏人氣,進而吸引大量資金入場,為玉米市場提供良好的資金准備。
國內玉米產區大部分已經基本進入了播種期,由於前期工業消費題材在玉米市場的大肆炒作,導致現貨價格和期貨價格大幅度走高,也帶動了產區農戶種植玉米作物的熱情。從目前市場反饋的消息來看,國內玉米播種面積有望增加。但是播種面積增加的利空可以說現在已經被市場消除,而兩大利多隨之出現,首先一個由於工業原料價格的飛速上漲,雖然國家宏觀調控的力度較大,農戶的種植成本同樣隨著生產資料的價格的整體上漲而增加。根據有關部門最近在產區做的實際調研的資料顯示,從今年的種植條件來看,綜合費用抵消政府對農民的取消農業稅、種子補助等以外,玉米種植農戶提高種植成本5-10%。
另外一個受天氣的影響東北春播工作已經被推遲。近期,受較強冷空氣東移影響,東北大部地區氣溫下降8-12度,據氣象部門預報顯示,4月18日至19日,內蒙古東部、東北地區仍有小到中雨雪,局部地區還有大雪。這不但影響目前正在進行的整地、施肥等春播備耕進展,還將影響大田玉米適播期較常年推遲7-10天。根據前期全國最大玉米產區吉林省的春播氣象整體分析,今年吉林產區遭受乾旱的可能較大,土壤?情據稱『很不好』。
除了上述利多因素之外,更重要還在於產區餘糧存量的不足與消費旺季到來的矛盾將會突出。由於去年我國玉米實際產量虛高,目前東北主產區農民玉米留量現已不多。據有關部門最新的調查顯示,目前遼寧農民玉米留量約為15-20%,吉林農民玉米約25 -30%,黑龍江農民玉米約30-35%;而關內主產區農民玉米留量約為20-35%不等。近段時間由於種植的需要和收購企業的降價造成農戶的恐慌心理導致東北產區供應量增長較快,農戶手中的存糧仍在減少。而由於農民玉米存量的大幅減少,加上玉米水分含量的進一步降低,農民銷售玉米積極性也有所降低,可供給數量的減少將會再次引發農戶的惜售心理的增強。而進入五月份後飼料行業將會逐漸進入消費旺季。可供給量的減少和消費旺季的到來,這對矛盾將可能為玉米價格的上漲提供強勁動力。
上述我們對玉米市場的後期的基本面做了簡單的分析,從上述因素來看,大連玉米市場將在基本面逐漸好轉的帶動下尤其是供求矛盾的提振下重返漲勢。不過從目前的市場環境來看,條件還不太成熟,預計反復振蕩的行情可能還將延續,所以控制好倉位,耐心的等待玉米市場可能出現的噴薄而出的大行情。
周四的小麥震蕩收低,依舊沒有走出上方壓力的范圍價格依然在二十日均線的壓制下運行,主力合約WS609終盤報收於1610點下跌4點,全日共成交24514手持倉增加556手至105772手.從圖形上來看沒有實質性的改變,調整預計將持續.操作上建議觀望。
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