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周四,上海銅終於出現了一次比較有規模的回撤,不過價格依然位於60000元/噸以上。
國家統計局在今日公布了金屬產量數據,而金屬期貨市場的反映卻有所不同。首先是銅市出現了比較明顯的下跌。國家統計局的數據顯示,中國3月份的銅產量只有23萬噸的水平,比去年同期上昇了22%,中國一季度銅產量上昇到了69萬噸的水平,不過一季度的平均月產量未達到25萬噸的水平,顯示出目前國內產量受到一定程度的限制。在2005年的4季度,中國的銅月產量曾一度達到了25萬噸/月的水平,與此對應的是中國在2005年的大幅度增長的銅精礦進口。不過,今年以來國內銅精礦進口的數量停止增長,同時一季度國內的銅精礦的產量有所萎縮,目前國內的銅產量的沒有實現25萬噸/月的規模的現象的出現應該與國內的銅精礦供應有很大的關系。這也印證了筆者前期對銅生產狀況的一種判斷,即中國銅產量的擴張與國內的產能的關系不大,而與銅精礦的獲得直接相關。
鋁市的狀況與銅市有一定的差別,氧化鋁的產量出現的突飛猛進的擴張,3月份國內的產能達到了創記錄的100萬噸的水平,而國內鋁的產量也達到了70萬噸的水平,中國第一季度原鋁產量達到了204萬噸。如果照這樣的規模發展下去中國在今年的鋁產量有望達到850-870萬噸水平,不過中國鋁業控制了中國的氧化鋁產量的70%,因此中國氧化鋁的價格水平將可能決定中國原鋁的價格水平,而中國鋁業的壟斷地位決定了其有定價權,鋁價的上漲將與中鋁直接相關。
在今日的交易中,國內銅出現了一定程度的下跌,反映出投資者對國內銅產量持一種偏空的態度,而鋁價在產量上昇的情況下出現了大幅度的上漲,反映出投資者對國內鋁產量持一種偏多的態度。不過真實的情況是什麼呢,理性的投資者有必要重視筆者在前文中的一種認識。
隔夜,LME期銅在創出新高後回落,LME銅庫存增加7750噸至119050噸,鋁庫存增加1275噸至749600噸;LME3月鋁出現衝高回落的態勢,最終收於2703美元/噸,較上一交易日下跌了22美元/噸,波動范圍在2770-2675美元/噸。
今日滬鋁沒有受滬銅下跌影響,展開大幅補漲行情,後續合約大幅增倉,607上漲210元至21510元/噸,增倉5914手至92530手,成交123090手,交投在20150-21520波動,其餘合約均上漲140-210元。
今日滬鋁放量擴倉上漲,未受銅市下跌影響,期價在昨日突破上昇通道,與倫鋁的過低比價引發補漲行情,今日快速拉昇,K線上呈突破之勢,操作上建議持多。
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