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進入2006年2月,外匯市場中各主要幣種的走勢出現了明顯的分化,歐元上昇勢頭比較強,商品貨幣澳元、加元下跌明顯,而英鎊、日元、瑞士法郎陷入了區間波動。英鎊的走勢最為乏味,這期間的主要波動區間基本上在1.7300-1.7570美元之間,上下只有不到300點的范圍。何以至此呢?
與其他國家和地區相比,英國經濟從2005年起表現就不盡人意,GDP出現下降勢頭,包括價格指數在內的多項經濟數據顯示經濟處於緊縮狀態,並迫使英格蘭銀行在2005年8月將基准利率從4.75%降至4.5%。英國經濟數據一直好壞交錯,差數據多於好數據,市場預期英國央行還有降息的空間。
面對本國的不利經濟數據和美聯儲持續不斷的加息,為了捍衛英鎊的強勢地位,英格蘭銀行行長默文·金和首席經濟學家賓恩采取了極為強硬的態度:拒絕降息。雖然貨幣政策委員會委員尼克爾連續投票贊成降息,但孤掌難鳴,每次表決都以8?1維持利率不變。英鎊匯率因此止住跌勢,進入盤整階段,但也沒有上漲的理由。
2006年3月,英格蘭銀行貨幣政策委員會進行人事調整,沒有明顯政策傾向的學者布蘭費羅將於5月底取代敢於持不同觀點的尼克爾。市場認為英國央行將進入『9?0』時期,在2006年5月以後,主張降息的聲音將更加微弱。
在利差因素為市場焦點的時期,封殺了降息空間的英鎊,自然也就沒有了下跌的理由;但英國整體經濟數據不佳,英鎊沒有上昇的內在動力,匯價窄幅盤整也就順理成章了。
最近,市場氣氛正在轉變,由於美聯儲加息周期隨時可能終止,利差因素正在被市場忽略。投資者開始提高警惕,重新審視美元的負面影響因素,對美元的需求問題正被市場關注。有關中國減少購買美國國債的數量、央行減少美元儲備比重等言論已經令匯市心跳加速。
正是這些基本面因素的作用,4月16日英鎊衝天一跳,終於衝破了盤整區間,擺出了一副上攻的態勢。從英鎊兌美元走勢圖中我們可以看到,有多個信號支持匯價向上運行。首先,從2005年7月至12月,K線和MACD指標形成了底部背離,之後匯價進入底部逐漸抬高的盤整階段;其次,4月16日匯價向上突破了下降壓力線和小型頭肩底的頸線;短期均線系統形成多頭排列;MACD指標向上穿越0軸,進入強勢區。
至於上昇高度,從頭肩底形態看,量度昇幅目標在1.8000附近,不過前期高點1.7934也會給價格制造一定麻煩。投資者應該密切關注市場氣氛的轉變,如果美元開始進入下跌周期,則英鎊還會有很大上昇空間。
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