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仔細研究《管理辦法》後發現,仍有兩個利空因素存在:
第一,增發確定以市價發行的原則,且降低財務指標要求。以往公司的增發價普遍打了8折到9折,而現在乾脆以市場價增發。管理層的用意是這樣可以增加增發難度,保護中小投資者利益。試想,以往打折增發都能獲得通過,現在不打折增發,上市公司增發意願就更強烈了,在這樣的情況下中小投資者即使都投了否決票,可這又有什麼用呢?
第二,建立上市公司非公開發行股票制度,實際上這就是引進了成熟股市的私募做法,在B股市場上是很常見的。在行情不好的時候,大家懼怕新股發行,那麼私募做法可令發行新股『流產』,這可以保護二級市場投資者的利益。但關鍵在於A股不像B股,不是全部都用私募方法來發行,在行情不好的時候仍會有公開募集的新股出現。
短期存在市場上的最大利空無非就是新股發行,當管理層的這第二個靴子終於落下的時候,市場竟然大張。但從盤面表現看,大盤在人為拉抬的虛火過後將隨時產生指數的寬幅震蕩,但又因托盤大資金存在於中國石化等指標股裡,暫時指數還難以見頂,投資者可在震蕩期間精選個股,波段操作。
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