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昨日人民幣對美元匯率中間價大幅貶值128點,這一隔夜貶值幅度不僅創下匯改以來的最高水平,也創出10年來的最高記錄。
人民幣匯率一反市場昇值破8的預期,連續三個交易日耍出貶值『回馬槍』,出乎交易員們的意料,他們被打了個『措手不及』,也讓等待人民幣匯率本周破8的人『心頭為之一緊』。受此影響,在昨日人民幣遠期交易上,機構紛紛放棄7天短期品種的報價和交易。
『被搞蒙了』
對於人民幣匯率昨日的表現,交易員們用『驚詫』來描述他們的感受。一位銀行交易員對記者表示,『早上九點多,綜合做市商報價給出的美元對人民幣中間價竟然達到8.0248,一夜貶值128點,簡直太意外了。』
讓交易員們倍感意外的原因是,當前有許多支持人民幣繼續走強的理由,至少應該是在8.01上下盤整。這些理由主要是三個方面:
其一,國際市場近期美元窄幅震蕩。近幾個交易日,美元指數在89.60上下波動,盡管在本周三由於美國公布了三月份美國聯邦預算赤字為854.7億美元,低於2月份1192億美元的水平,帶動美元有所反彈,但幅度並不大,美元指數依然在90點以下。
其二,國內貿易順差增長迅猛,外匯佔款居高不下。據海關總署最新發布的數據,2006年三月份我國貿易順差近112億美元,是去年同期的兩倍多,也是自去年10月份以來的最高水平。業內人士分析,2006年一季度的外匯佔款有望達5090億。
其三,有關人民幣匯率的政治壓力一直存在。
基於此,態度樂觀的交易員相信本周人民幣匯率將輕松破8,態度謹慎的交易員則認為,短期破8存在一定阻力,美元對人民幣可能在8.0110上下窄幅波動。事實上,從銀行間市場遠期外匯交易報價上來看,7天期報價和成交也都在8.0上方。
因此,對於昨日人民幣匯率大幅回調,交易員感覺有點『蒙』。『如果考慮到前一交易日美國公布財政赤字有所縮減,對美元形成利好,對人民幣形成利空,但幅度不應該有那麼大』,北京的一位銀行交易員分析,『美國財政赤字規模依然較大,並且超出市場預期,因此這一數據對美元支橕很弱,所以美元反彈力度很有限。』
遠期交易暫停短期品種
昨日開盤之後,人民幣做市商率先報出8.0220,這比中間價低了28點,這種情況自匯改以來同樣十分少見。看著做市商報價後,原先正准備按照8.0248這個中間價向客戶報價的中、小銀行紛紛跟進,堅定地按照昇值思路來報價和交易。
一些交易員則緊緊抓住這個『千載難逢』的機會『甩賣』美元。南京的一位交易員表示,人民幣匯率一舉貶值128點,回到了3月份的水平,很多機構都在昨天大舉甩賣美元,幾乎是把自己的美元頭寸全部拋掉了。特別是一些在8.0040低位附近因預計人民幣將回調而攢足了頭寸的銀行,昨天可謂是大賺一筆。
不過,深圳一位交易員分析,由於頭寸剛性限制,並且央行不允許機構超賣美元,賺頭也不多,一切都在央行控制范圍內。
昨日人民幣匯率的表現讓很多機構感覺到對美元遠期交易的短期報價很難操作。一位外匯交易員感嘆,『期限稍微長點的品種,按照利率平價理論來報價比較可行,對這種7天期品種的報價風險就大了』。
因此,在昨日外匯遠期交易市場上,沒有一家機構對7天期品種進行報價,當天也沒有達成一筆交易,甚至1個月期限品種的報價和交易也沒有出現。
然而,在境外NDF市場,其報價似乎並沒有受昨日現貨市場表現的影響。美元/人民幣1年期NDF的買入/賣出報價為7.698/7.7025,前一交易日尾盤則是7.6920/7.6920,相比之下,昨日人民幣匯率昇值預期還是有所走強。這反映出,當前現貨市場匯率波動絲毫沒有改變市場對匯率的長遠預期。
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