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長陰難改股市牛步
在周三深成指出現大跌後,周四一根同時洞穿5日和10日均線的大陰線又給短期市場帶來了更濃重的空頭氛圍,但筆者認為,目前A股市場已逐步走出熊市,正步入長期牛市軌道中,現在是典型的『慢漲快跌』走勢,中線行情仍可期待。
發展基石穩固
當前影響股市最重要的制度和經濟因素都呈現積極配合態勢,股改後的股市已被提到關系國家下一步發展的戰略地位上,而『十一五』規劃乃至2020年的戰略發展目標都非常明確,夯實了股市良性發展的基礎。與此同時,目前的經濟增速和總體質量也保持良好態勢,而一些利空消息即使出臺也不會對市場帶來太大衝擊,在未來相當長一段時間內,『低利率、低通脹』仍是股市長期繁榮的基石。
資金面依然充裕
而在資金面上,看好A股的各路境內外資金遠遠大於QDII數量,這一點可從境外大行踴躍申請QFII資格和額度,以及社保等資金積極入市中得到驗證。相比之下,近日保險公司QDII獲得批准的消息,對市場更多的影響只是在心理層面上,目前可以進行QDII的保險和社保外匯資金總規模僅在17.5億美元左右,並且此舉也是它們完善投資組合、降低整體風險的正常要求,並不說明A股投資價值低於境外市場。即使不考慮未來經濟高成長和本幣昇值因素,目前A股整體估值水平已與周邊市場不相上下。同樣,新股擴容將會帶來更多超級資金,中長期刺激作用明顯。
籌碼回吐正常
同時,影響周四A股大幅走低的根本因素還在於去年底以來指數急速上漲30%後,正常獲利籌碼的回吐現象,但除了有色金屬、地產以及短期暴漲的股改股或題材股外,其他大部分個股跌幅並不大。一旦以上三大板塊企穩,大盤繼續走低的壓力將大大減輕。
昇值預期不減
目前市場對人民幣昇值的長期預期未改,與地產行業一樣,人民幣昇值已成為境內外資金看好A股價值重估的重要理由。從最新公布的海關數據看,今年3月份進出口順差攀昇增幅高達98.5%%,達到111.9億美元,這一切都顯示出人民幣昇值還處在初級階段。
H股封殺下跌空間
與此同時,目前港股已成為A股走勢的風向標。周四恆指和國企指數再度上漲118點和33點,這表明作為人民幣昇值橋頭堡的港股繼續受到國際資金的看好,國企股的穩中有昇,對於相應A股品種無疑形成了價值底線,大大遏制了大盤的下跌動能。
因此,綜合而言,筆者認為,目前市場出現的波動只是較標准的牛市初期特征,快跌後有望重新恢復到慢漲通道中。機會方面,鋼鐵股特別是具有國際競爭力或上游優勢的品種有望成為各類機構大力運作的首選。
如何應對高位長陰
本周A股市場高位頻現寬幅震蕩行情,周三深成指出現了50點的中陰,周四滬綜指也跌去27點,短期調整初露端倪,與此同時,不少前期強勢股紛紛大跌,包括G廣宇、中金黃金等這樣的大牛股也不能幸免。在這種情況下,投資者必須轉換操作策略,纔能從容應對行情的劇變。
減倉熱門股
從盤面上看,昨日滬深兩市震蕩的主因可能在於機構資金為IPO、再融資等問題而進行戰略性的資金結構調整,即套現部分籌碼以籌集資金應對未來IPO、再融資過程中可能帶來的高成長股,而由於前期各路機構幾乎都是滿倉操作,所以,面對新的投資機會,肯定會減持獲利頗豐的品種。
正是如此,周四不少前期強勢股都出現了大跌,有色金屬股、地產股紛紛躋身跌幅榜前列,呈現出典型的資金主動性減倉特征。而從以往走勢分析,一旦強勢股出現回調,那麼,就有可能構築一個較長周期的頂部區域。果真如此的話,投資者對近期漲幅較大的有色金屬股和地產股應該予以積極減倉。
開闢新戰場
不過,對於有經驗的投資者來說,都明白一個道理,即大盤調整往往是由強勢股調整引起的,因此,對於前期一些滯漲品種,後市調整幅度不會大,而且如果公司基本面情況良好,那麼,往往會成為調整市道中的『避風港』,同時也是投資者尋找潛力股的重要來源。因此,尋找新的投資機會是目前包括主流資金在內的各類投資者都必須面對的問題。
就短線看,三類個股最有可能成為未來行情的領漲股,一是未來存在整體上市預期的板塊。在全流通背景下,控股股東將利用二級市場的財富放大效應,通過定向增發等方式達到做高上市公司淨利潤,進而達到推昇股價的目的。G建投、G重汽等個股就是其中的典型品種。二是行業復蘇板塊。水泥、鋼鐵和電力板塊都屬於這種類型。三是具有一定防御性優勢的板塊,港口、機場和高速公路等品種值得重點關注。
另外,對於近期股價剛放巨量就因大盤調整而出現下跌的個股,後市此類個股的資金必定展開自救,不妨多加關注。
行情頭部正在形成
周四滬深大盤同時出現較大幅度下跌,最終滬綜指基本以全日最低點1332.40點報收,大跌2.04%%,而深成指在周三大跌50點後,昨日再跌64點,滬深兩市同步大跌預示目前市場確實面臨一定的調整壓力。
存在誘多可能
周四滬綜指這根大陰線,雖然跌幅僅排本輪上漲行情以來的第三(2月16日跌2.2%%、3月7日下跌2.5%%),而且量能也沒有去年8月18日大跌3.76%%放出的235億大,但其意義卻和以上幾次都有明顯不同。筆者認為,其一、4月10日向上突破1350點的中陽線是一次徹頭徹尾的誘多行為;其二、股指在1350點以上構築誘多行情的頂部形態,並最後證明突破千三行情有可能也是假突破。
有望形成尖頂
1350點以上成為短中期的高風險頭部區域,筆者認為,後市這種趨勢將會越來越明顯。首先是影響大盤短線走勢最重要的個股中國石化由於尚未股改,技術上又沒跌破60日均線,只要它一出現向上反復,必然會引起股指的波動。其次,畢竟在4月份,隨著成交量的急劇放大,不但場內主力資金集體看多,還包括不少新投資者也躍躍欲試入場,『大牛市來了』的心理已經在很多投資人心裡紮根,所以在這樣人氣高漲的氛圍中,強勢行情不可能因為一天的大跌就會被澆滅。其三,從技術上看,雖然昨日股指打穿了10日均線,但是在10日均線還會有比較強的支橕。
所以,綜合以上幾個因素,我們暫時還不能判斷股指到底將是以哪一種方式來完成頂部的構築,當然,如果明天大盤出現直接跳空向下,再度開出類似昨日這樣幅度的第二根陰線,那麼尖頂就將基本形成。但是不管怎麼說,昨日這根中陰是對1350點以上短中期高風險頭部區域的第一次確認。
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