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近期,歐洲央行行長在貨幣政策的會後聲明中明確表示5月不加息,這猶如一盆冷水潑向火熱的投資者,創出今年新高1.2332的歐元走勢立即逆轉,當周反而以陰線報收。
面對歐元良好的上昇走勢,歐洲央行為什麼大潑冷水呢?如果我們關注一下近期人民幣走勢及美國在中國匯率改革方面的態度,再聯想到上周亞歐財長會議上,歐洲主要國家對中、美、歐匯率問題的態度,就容易找到答案了。
首先,由於美國對中國存在巨額貿易逆差,按美國的計算口徑,這個逆差值約佔到美國全年貿易赤字的27%。美國將貿易不平衡問題歸咎於人民幣幣值的低估,對人民幣的匯率改革施加了強大的壓力,人民幣目前的昇值幅度遠不能滿足美國的胃口。
由於擔心人民幣昇值引發歐元匯率的上昇,進而影響歐盟各國的出口,歐洲國家的財長上周在亞歐財長會議上一反常態,主張讓中國自主地決定人民幣匯率改革的進程,人民幣應采取漸進式的昇值方法。歐洲央行行長潑向外匯市場的這一盆冷水呼應了財長們的觀點,是對自身利益擔懮的集中體現。
基本面的情況決定了歐元近期難以走出突破行情,那麼技術面又會給出什麼樣的指引呢?
歐元匯價在1.1639見底後,匯價運行在一個標准的上昇通道中,本輪的上昇目標應該在1.2500附近。2006年1月初,歐元向上突破了下降壓力線,歐元的中期走勢已經產生逆轉,震蕩向上的格局基本確立。
從下圖還可以看出,自3月初以來,匯價也運行在一個小型上昇通道中,本輪上漲,匯價正是觸及通道上軌而回落,技術面與基本面真是配合得天衣無縫。
如果從大通道角度看,本輪行情還沒有走完,目標在1.2500附近;從小通道角度看,目前匯價應該在小通道的下軌1.2050附近得到支持。當然,如果以區間的視角來審視行情,歐元依然處於1.1850-1.2300之間。不過,筆者傾向於前一種分析。投資者可以在1.2050附近或小通道下軌附近尋找做多的信號,目標可以看到1.2500上方。
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