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4月12日滬深大盤出現高位震蕩,但是以G中百、華聯超市、東百集團等為首的商業零售板塊個股卻出現強勢拉昇跡象。
筆者認為,由於該板塊具備長期增長基礎,目前已得到市場人士的高度認可,籌碼的充分鎖定使該類個股的拉昇非常輕松。
行業具備長期成長優勢
零售行業作為非周期性行業,具有經營平穩、受宏觀經濟影響較小的特征。
隨著我國城鎮化的不斷推進,與城鎮居民息息相關的商業零售業仍將會維持平穩發展的態勢,而隨著我國經濟對出口依賴的日益嚴重,擴大內需,刺激消費已成為政府工作的重點之一。
『十一五』規劃強調,要盡快扭轉我國城市化水平嚴重滯後於工業化的局面,進一步擴大國內需求,調整投資和消費的關系,加強消費對經濟的拉動作用。
統計表明,如果平均每年能夠提高城鎮化水平1個百分點,到2010年人口城鎮化水平將可達到47%左右。筆者認為,從長期看,『十一五』規劃為零售行業發展提供了大的政策環境支持。
中線關注商業零售板塊
隨著外資大賣場在我國的迅速布點,我國商業零售業一度遭遇巨大的衝擊。抵御外資衝擊,行業內的兼並整合已成為擺在商業零售上市公司面前的頭等大事。只有在擴張中取勝,擁有絕對網點數量及分布優勢,企業未來的業績纔有望得以保證。
從相關上市公司看,商業零售行業個股並購案例不斷,特別是外資的介入,更使行業內的並購出現昇級,可以說內外資並購使商業零售板塊未來炒作機會豐富。作為2006年並購主題之一,商業零售板塊後續的炒作題材依然值得期待。
從已公布2005年年報的商業零售板塊個股看,2005年其整體業績增長明顯。
從細分行業來看,百貨企業具有更強的內生增長潛力,以流行商品和中高檔商品為主要經營產品的百貨類個股仍然值得看好,特別是較強擴張能力的二、三線城市的商業零售類公司。
總之,一線城市商業資源較多,競爭激烈,而二三線城市商業資源相對較少,先入企業宜取得壟斷地位,新的競爭對手很難抗衡,穩定經營往往能使企業具備長期增長基礎。如G中百、大商股份等作為二、三線城市的商業零售板塊個股基於其良好的增長態勢,已經受到主流資金的長期關注。
東百集團由於業績增長預期明顯近期一直受到資金的追捧,建議投資者密切關注。
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